Il y a 8 jours, l’or avait chuté de plus de 30 $ alors que les publications liées aux inscriptions hebdomadaires au chômage et aux chiffres d’ADP concernant la masse salariale privée d’ADP avaient été meilleurs que prévu. Mais le métal jaune avait regagné une grande partie de ce qu’il avait perdu le lendemain à savoir vendredi, après qu’un très mauvais rapport sur l’emploi sur le mois de mai ait été publié par le ministère du travail. Dans son podcast, Peter décompose les chiffres de l’emploi et arrive à la conclusion que l’économie est bien plus faible que quiconque ne l’admet. Parallèlement, la Fed continue d’imprimer de l’argent. C’est un double coup dur pour l’économie US et beaucoup d’américains ne comprennent toujours pas ce qui se passe.
Comme Peter l’a souligné, l’ADP et le rapport sur l’emploi du ministère du Travail étaient diamétralement opposés.
Le chiffre publié du rapport ADP sur l’emploi se situait bien au-dessus des estimations. Le consensus était attendu à 640 000 créations d’emplois. Le nombre publié fut de 978 000 nouvelles créations. Le dollar avait aussitôt profité de cette publication et l’or s’était vendu.
L’idée étant que, oh, toutes ces créations d’emplois montrent que l’économie est plus vigoureuse. Cela mettra plus de pression sur les prix, donc plus de pression sur l’inflation, par conséquent, la Fed est davantage susceptible, en raison de ce bon chiffre du rapport ADP sur l’emploi, d’augmenter les taux et de commencer à réduire ses rachats d’actifs plus tôt. Et bien sûr, cela alimente l’idée d’acheter du dollar et de vendre l’or. Les algorithmes entrent en jeu et nous avons immédiatement eu cette réaction sur le marché des devises et sur le marché de l’or. »
Peter nous rappelle que cette hypothèse selon laquelle la Fed prêtera attention à ces chiffres et prendra des mesures reste fausse.
La Fed ne se soucie pas de ces chiffres car elle ne peut pas resserrer sa politique monétaire, peu importe à quel point ces chiffres semblent bons, car la seule raison pour laquelle ils semblent bons, c’est parce que la Fed a mis l’économie sous respirateur artificiel avec son QE et ses taux d’intérêt à zéro. Et le raison est qu’ils doivent maintenir les taux d’intérêt à zéro et qu’ils doivent continuer à administrer des doses de plus en plus importantes d’injections monétaires afin de maintenir le patient comateux en vie.
Mais les marchés ne semblent toujours pas comprendre cette réalité. Ils s’attendent toujours à un resserrement de la politique monétaire de la Fed et c’est la raison pour laquelle on avait assisté à cette vente massive d’or le jeudi de la semaine dernière.
Il s’avère que l’ensemble du marché s’est retourné vendredi de la semaine dernière suite au rapport officiel sur l’emploi du ministère du Travail du mois de mai. C’était essentiellement une image miroir du rapport ADP. L’attente pour mai était un ajout de 650 000 emplois salariés non agricoles. Cela aurait été une grande amélioration par rapport aux chiffres décevants d’avril. Le nombre réel était de 559 000.
Le nombre de chômeurs a baissé à 5,8 %. Mais l’une des principales raisons de la baisse était le fait que le taux d’activité a diminué.
Donc, l’une des raisons pour lesquelles le taux de chômage a baissé est que certaines des personnes qui étaient au chômage ne cherchent plus de travail. Ils n’ont pas d’emploi, et maintenant ils ne cherchent même plus. Et parce qu’ils se contentent de ne plus avoir de travail et de ne plus en chercher; ils ne sont plus officiellement comptabilisés dans les rangs des chômeurs même s’ils ne travaillent plus et ne contribuent plus à l’économie.
Et l’une des raisons pour lesquelles beaucoup de gens choisissent de ne plus travailler est que le gouvernement rend le fait de ne pas travailler très lucratif.
Le salaire horaire moyen a augmenté plus que prévu. Ils étaient en hausse de 0,5% en mai. En glissement annuel, la hausse a été de +2,0 %. Peter a déclaré que cette forte augmentation des salaires est probablement due au fait que les employeurs sont en concurrence avec des allocations de chômage améliorées.
Peter a qualifié cela de « mauvais » rapport sur les emplois. Certains pourraient prétendre que « créer » 559 000 emplois en un mois n’est pas trop mal. Mais ce ne sont pas de nouveaux emplois.
Ce ne sont que des emplois qui sont recrées. Ce n’est pas comme si nous avions une économie dynamique et que nous créions toutes ces nouvelles entreprises. Ce sont des entreprises qui ont reçu l’ordre de fermer, et maintenant elles rouvrent. Donc, c’est tout ce que nous faisons, c’est récupérer tous ces emplois que nous avons perdus. Rien ici n’est en train d’être créé.
Vous ne pouvez pas simplement prendre en compte une chiffre publié en restant hors de son contexte. Il faut le regarder par rapport à tous les emplois qui ont été perdus lors des périodes où le gouvernement avaient mis l’économie à l’arrêt.
Et les emplois qui ne sont pas restaurés sont ceux dont nous avons le plus besoin à savoir, les emplois manufacturiers.
Au mois d’Avrilo, le département du Travail a déclaré que les États-Unis avaient perdu 18 000 emplois dans le secteur manufacturier. Cela a été révisé à 32 000 emplois manufacturiers perdus. Or l’on s’attendait à ce que 37 000 emplois manufacturiers soient crées en mai. Seuls 23 000 emplois crées ont été enregistrés, ce qui fut décevant. C’est moins de 4 % des emplois « créés » le mois dernier. Et au cours des deux derniers mois, nous avons enregistré ne perte nette de 11 000 emplois manufacturiers. Presque tous les nouveaux emplois sont dans le secteur des services.
Le problème, c’est que tous ces travailleurs salariés du secteur des services veulent acheter des produits manufacturés. Mais le gros souci, c’est qu’aucune de ces personnes n’aide réellement à la production de ces biens. Donc, le gouvernement envoie des chèques de paie dans les poches des gens, ce qui leur permet d’aller d’acheter des marchandises, mais personne en Amérique n’aide à produire ces marchandises.
Alors, que se passe-t-il ? Eh bien, les prix montent.
La seule raison pour laquelle les prix n’augmentent pas davantage, c’est l’explosion du déficit commercial. Les Américains achètent des biens que d’autres gens qui travaillent dur dans d’autres pays produisent. Cela signifie que les partenaires commerciaux des États-Unis ont de plus en plus de dollars qu’ils devront déverser sur le marché. Cela mettra encore plus de pression à la baisse sur le dollar. Des déficits commerciaux plus importants conduisent à un dollar plus faible.
Si le monde recycle des dollars en actifs américains, alors tout ira bien. Mais il semble de plus en plus que les étrangers n’en veulent pas non plus.
Il y a une surabondance de dollars sur le marché et donc la valeur de ces dollars va baisser. »
La faiblesse de l’économie créera encore plus de pressions inflationnistes.
Plus l’économie est faible, plus la Réserve fédérale imprime d’argent pour la stimuler artificiellement. C’est l’inflation. Ainsi, plus la Fed continue d’imprimer de l’argent, plus la pression à la hausse est exercée sur les prix. »
Il y a un double coup dur.
Comme les gens n’ont pas d’emploi productif, ils produisent moins de biens ou fournissent moins de services que les gens peuvent acheter. Et puis la Fed crée simplement de l’argent pour que ces gens puissent le dépenser. Ainsi, dans une économie faible, il se passe deux choses en même temps. Vous avez plus d’argent créé à partir de rien et donné aux Américains pour sortir et acheter des marchandises. Mais en même temps, moins d’Américains travaillent réellement pour produire les choses à acheter. »
Alors qu’est-ce que cela signifie ?
Cela signifie que nous avons davantage d’argent pour acheter moins de marchandises. Pour l’instant, le manque de marchandises est comblé par les importations, et c’est pourquoi nous avons ces déficits commerciaux croissants et ce gros goulot d’étranglement de porte-conteneurs au large des côtes qui font la queue. Mais cela a mis encore plus de pression à la hausse sur les prix – c’est donc une stagflation. Et ces économistes, ces stratèges de marché, ils ne comprennent toujours pas cela. Et quand ils le feront, c’est à ce moment-là que nous allons vraiment voir une énorme envolée du prix de l’or et un véritable effondrement de la valeur du dollar.
Source: schiffgold
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