Egon Von Greyerz: « L’implosion de 32 milliards $ de FTX, la plate-forme d’échange de cryptomonnaies, pourrait entraîner l’effondrement de l’ensemble du système financier mondial »

Egon von Greyerz: « L’implosion de 32 milliards $ de FTX, la plate-forme d’échange de cryptomonnaies, est-elle le catalyseur de la chute du système financier ?

Nous le saurons bientôt, mais au moins le débat animé entre les pros GOLD et les pros– CRYPTOS a été réglé la semaine dernière pour ceux qui croyaient que les cryptos représentaient une forme de préservation de patrimoine.

J’ai toujours soutenu que les cryptos étaient un investissement binaire.

Mon point de vue sur le Bitcoin est depuis des années qu’il peut aller à 1 million de dollars ou à zéro.

Ce n’est donc pas un bon risque et certainement pas un investissement pour les gens sages ou pour les veuves et les orphelins.

Non pas que je n’ai jamais pensé que le Bitcoin valait 1 million de dollars ou quoi que ce soit d’ailleurs. Mais les moments de folie vont toujours jusqu’aux excès avant de s’effondrer.

Encore une fois, nous avons appris qu’investir dans les cryptos, c’est comme prendre un billet de loterie. Cela peut valoir beaucoup ou rien.

Ce qui valait 24 milliards de dollars il y a une semaine vaut désormais ZERO, Que tchi, NADA !…

Il n’y a pas si longtemps, FTX, l’ancienne deuxième plus grande plateforme d’échange de cryptos, valait 32 milliards de dollars mais est tombé à 24 milliards de dollars et maintenant à zéro.

Ouch, ça doit faire mal à tous les investisseurs qui se sont entassés dans cette chaîne de Ponzi.

Et ce n’est pas n’importe quel investisseur, des noms comme Blackrock, Lightspeed Venture, Brevan Howard, Tiger Global, SoftBank et bien d’autres étaient des investisseurs majeurs.

La plupart des gros investisseurs sont des fonds de capital-risque ou des fonds spéculatifs, ils comprennent donc le risque.

Il est étonnant de voir à quel point la cupidité et la FOMO (Fear Of Missing Out) peuvent attirer presque tout le monde, des présidents aux stars du sport. Voire Blair et Clinton ci-dessous.

Mais malheureusement, la cupidité et le FOMO attirent aussi les investisseurs ordinaires ainsi que les gestionnaires de fonds de pension avides et cupides. Par exemple, le Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l’Ontario sont des investisseurs.

Il est clairement totalement inacceptable que les fonds de pension choisissent de risquer le pécule des retraités en investissant dans une chaîne de Ponzi sans actifs, sans données financières réelles et juste quelques entrées électroniques invérifiables sur un certain nombre d’ordinateurs.

Parce que tant de grands investisseurs reconnus ont sauté sur le cryptowagon, les fonds de pension ont clairement pensé qu’il s’agissait d’un investissement courant et donc acceptable.

Pour le gestionnaire de fonds de pension moyen, il est toujours prudent de faire ce que font les autres grands investisseurs, même si un investissement particulier finit par ne plus rien valoir.

Notre société a un associé aux États-Unis qui connaît bon nombre des principaux gestionnaires de fonds de pension. Il est intéressant de noter qu’aucun fonds de pension ne s’intéresse à l’or physique, bien que l’or soit non seulement le parfait investissement pour la préservation de patrimoine, mais également une excellente couverture pour équilibrer un portefeuille.

Plus important encore, en ces temps de forte inflation et de baisse des marchés d’actifs, l’or agit comme une excellente couverture contre l’inflation.

Mais connaissant les fonds de pension, ils attendront que l’or monte et fasse la une des journaux. À ce moment-là, de nombreux fonds de pension sauteront dans le wagon de l’or à des prix beaucoup plus élevés.

Il y avait aussi une liste de célébrités et de grandes stars du sport. Le fondateur de FTX, Sam Bankman Fried (SBF) était une superstar du secteur de la crypto et a même réussi à faire participer Tony Blair (ancien Premier ministre britannique) et Bill Clinton à sa conférence Crypto aux Bahamas en 2022. Je ne sais pas si ces deux leaders mondiaux recevaient des parts dans FTX mais ils étaient très certainement très bien payés pour assister à l’événement.

Apparemment, SBF disposait d’une porte dérobée vers le logiciel de comptabilité FTX lui permettant de retirer des milliards sans déclencher d’alertes ni d’audits.

Pour en revenir aux cryptos, il y a exactement 12 mois, la capitalisation totale du marché de la crypto valait 3 000 milliards de dollars.

Aujourd’hui, un an plus tard, la capitalisation totale du marché des cryptos vaut 885 milliards de dollars, soit une chute de 70 %. Je ne veux évidemment pas dire que cela vaut ce montant, mais les investisseurs crédules le pensent clairement. À mon avis, il n’a aucune valeur intrinsèque, même si le marché évalue actuellement les cryptos à 900 milliards de dollars. Le Bitcoin domine le marché de la crypto et représente 39% du total.

Évidemment, quiconque a acheté du Bitcoin entre 10 $ et disons 1 000 $ a fait fortune. Mais comme on le sait, le plus grand nombre d’investisseurs emboîte le pas très tardivement. Par conséquent, la plupart des investisseurs perdent probablement aujourd’hui sur leur investissement en Bitcoin.

Le problème est que les investisseurs ont déjà perdu 75% de leur argent par rapport au prix du BTC qui était de 70 000 $ à son plus haut, et maintenant, comme la plupart des investisseurs avides, ils attendent et prient pour la prochaine hausse.

L’investisseur en Bitcoin bien connu et ardent croyant Michael Saylor a acheté via sa société Microstrategy 130 000 BTC à un prix moyen de 30 600 $. Avec un prix actuel de 16 600 dollars, il est assis sur une perte nette de 1,8 milliard de dollars. Il aurait très bien pu les acheter sur marge, auquel cas sa position pourrait être liquidée à tout moment.

Étant donné que le Bitcoin est presque une religion pour de nombreux investisseurs, très peu sont sortis mais espèrent plutôt le prochain rallye à 100 000 $, 250 000 $ et bien plus.

Ils pourraient avoir de la chance ou ils pourraient tout perdre avec l’effondrement total du marché des cryptos.

Bien que FTX ne représentait que 3% du marché total de la cryptographie, la perte totale de 24 milliards de dollars en quelques jours changera à jamais le marché de la cryptographie. Ce ne sera peut-être plus jamais pareil, sauf pour les fanatiques de la cryptographie.

Étant donné que FTX avait une très grande visibilité, les répercussions seront majeures. Il n’y a pas si longtemps, FTX était considéré comme un acheteur de Goldman Sachs.

Verrons-nous maintenant une liquidation rapide et continue de tous les actifs cryptographiques alors que les investisseurs nerveux se rendent compte que l’ensemble du marché de la cryptographie pourrait être une chaîne de Ponzi.

Lorsque la deuxième plus grande plateforme d’échange cryptographique disparaît du jour au lendemain, rien ne garantit que cela n’arrivera pas aux autres.

N’oubliez pas qu’il n’y a pas de sauveur ni de banque centrale derrière qui interviendra.

Ce qui est probable, c’est que les investisseurs institutionnels sortiront et n’y reviendront pas à l’avenir. Ce qui est également probable, c’est que les crypto-monnaies seront désormais réglementées dans la plupart des grandes économies, ce qui va à l’encontre du dogme de tout ce secteur.

LES FONDS DE PENSION ACHETENT DES CRYPTOS MAIS PAS DE L’OR

Ma position et celle de notre entreprise concernant les cryptos a toujours été claire. Nous ne considérons pas que les cryptos aient une valeur intrinsèque.

À une époque où la plupart des actifs sont en territoire de bulle, les cryptos ne représentent pas pour nous une valeur tangible. Ils sont devenus un énième atout de la bulle, même si les aficionados ne jurent évidemment que par leurs vertus.

Alors que nous voyons toujours un risque majeur d’effondrement du système financier et monétaire, nous sommes totalement convaincus que la préservation de patrimoine est essentielle.

Les cryptos ont été considérées par beaucoup comme un atout pour la préservation de richesse. Nous l’avons toujours considéré comme un investissement hautement spéculatif. Je doute qu’après l’effondrement du jour au lendemain d’une importante entreprise de cryptographie, de nombreux investisseurs y voient encore une protection de leur patrimoine.

Ce que nous venons de vivre avec FTX confirme que les inscriptions numériques sur un certain nombre d’ordinateurs sans support physique peuvent difficilement être considérées comme une véritable protection des actifs.

De plus, si vous perdez la clé, vos cryptos ne pourront jamais être récupérés. Cela est arrivé à beaucoup.

CRYPTOS – JUSTE UNE AUTRE ILLUSION POPULAIRE

Assistons-nous à la fin d’une nouvelle frénésie spéculative comme par le passe avec les bulbes de tulipes telle que décrite dans « Les illusions populaires et la folie des foules » de Charles Mackay ?

L’effondrement du jour au lendemain de 24 milliards de dollars de la plateforme d’échange de crypto FTX n’est à mon avis que le premier domino d’une série massive d’échecs dans un système financier construit sur des illusions et de la folie.

Le marché de la cryptographie n’est donc que le premier maillon faible d’une chaîne de Ponzi mondiale.

L’ensemble du système financier de 2,5 millions de milliards de dollars est construit sur l’illusion que les entrées numériques sur les ordinateurs sont une véritable richesse, comme je l’écris dans cet article.

J’ai développé davantage le risque massif que représente le système financier dans cette interview avec Greg Hunter de USA Watchdog .

Le marché de la cryptographie, par exemple, récemment évalué à 3 000 milliards de dollars (aujourd’hui 0,9 milliard de dollars) est un réel danger d’imploser ou de devenir un investissement marginal pour les geeks.

La plupart des classes d’actifs sont de grosses bulles gonflées par l’argent libre imprimé par les banques centrales et créées par les banques commerciales. Lorsque le papier-monnaie a commencé, il était normalement adossé à 1 pour 1 par de l’or.

Nous avons maintenant une bulle de dette de 2,5 quadrillions de dollars soutenue en partie par des actifs massivement surévalués, mais surtout par l’espoir et l’air. Pas vraiment une base solide pour le système monétaire mondial.

ACTIONS, OBLIGATIONS ET IMMOBILIER – LES PROCHAINS DOMINOS À TOMBER

Les prochains gros dominos à chuter rapidement seront les actions, les obligations et l’immobilier. Cette chute a évidemment déjà commencé mais devrait s’accélérer maintenant.

Par exemple, il semble techniquement que les actions connaîtront une forte baisse jusqu’à la fin de l’année. À moyen/long terme, je serais surpris si les actions du monde entier ne chutent pas de 75 à 90 % par rapport au sommet.

Une autre bulle à imploser sera celle des obligations. Tout le monde semble avoir tellement confiance dans le retournement de la politique monétaire de la FED ( Fed pivot). Oui, à un moment donné du cycle de hausse des taux, la Fed pourrait paniquer en raison de l’implosion de l’économie.

Mais premièrement, la Fed est déterminée à tenter d’étouffer l’inflation à tout prix. N’oubliez pas que toutes les actions de la Fed ont toujours nui à l’économie puisque leur timing est toujours mauvais et cela sans exception.

Mais même s’il y a un pivot court de la part de la Fed, les défaillances à venir sur les marchés du crédit entraîneront des ventes massives sur les marchés obligataires. À ce stade, la Fed et les autres banques centrales perdront le contrôle des taux d’intérêt. Ensuite, le cercle vicieux des taux plus élevés entraînera davantage de défauts de paiement, ce qui conduira à une nouvelle liquidation des obligations, etc. jusqu’à ce que le marché obligataire s’effondre.

J’ai toujours soutenu que les banques centrales ne servaient à rien. Leurs actions ont détruit le fonctionnement efficace des marchés par une manipulation constante. Les lois naturelles de l’offre et de la demande sont les meilleurs régulateurs et auraient stoppé la création monétaire massive combinée à des taux d’intérêt nuls.

C’est vraiment très simple, lorsque la demande de monnaie est forte, les taux montent pour stopper les bulles de crédit. L’inverse est bien sûr également vrai.

Le marché immobilier est une autre super bulle alimentée par de l’argent gratuit pratiquement illimité. Des taux d’intérêt élevés garantissent une implosion des valeurs immobilières avec des défauts de paiement majeurs.

UNE RÉINITIALISATION DÉSORDONNÉE

Et ainsi de suite, comme j’en ai également parlé dans une récente interview avec As Good As Gold Australia à propos de l’effondrement des marchés mondiaux.

Mais comme je le dis depuis des années, la réinitialisation ne sera pas celle que Klaus Schwab du WEF et d’autres partisans suggèrent. Toute réinitialisation impliquant les monnaies numériques de la banque centrale ne fonctionnera au mieux que temporairement.

La vraie réinitialisation sera désordonnée et violente. Cela entraînera un effondrement de la dette mondiale et des actifs adossés à cette dette.

Le monde ne pourra jamais croître sainement si la dette demeure. Il ne peut pas être amorti de manière ordonnée sans que de l’autre côté du bilan, cela ne diminue en même temps. Mais comme aucun gouvernement ou banque centrale n’oserait prendre cette décision, la réinitialisation désordonnée est le seul résultat probable.

N’oubliez pas que lorsque les systèmes financiers implosent, le déclencheur est souvent ce qui semble être un petit événement comme le marché de la cryptographie aujourd’hui.

AUCUNE MONNAIE N’A JAMAIS SURVÉCU DANS L’HISTOIRE

Les étudiants en histoire ne seront pas surpris de voir un nouvel effondrement du système monétaire. Rappelez-vous qu’aucune monnaie n’a jamais survécu dans sa forme originale.

Les devises vont toujours à ZÉRO sans exception. Voir la citation de Voltaire dans le graphique ci-dessous.

Ainsi, toutes les devises perdent toujours toute leur valeur. Comme le montre le graphique ci-dessus, par rapport à la monnaie réelle qui est l’OR, toutes les monnaies ont, dans cette ère monétaire, depuis 1913, perdu 97-99% de leur valeur. La chute restante de 1 à 3 % devrait avoir lieu dans les 2 à 5 prochaines années.

Mais ce qu’il est important de comprendre, c’est que la chute finale de 1 à 3 % depuis 1913 signifie une chute de 100 % à partir d’aujourd’hui. Ainsi, le papier-monnaie ou la fausse monnaie numérique commence bientôt son voyage vers ZÉRO avec l’hyperinflation qui s’ensuit.

Pour tous ceux qui ont besoin qu’on leur rappelle ce que cela signifie, il suffit de regarder le Venezuela aujourd’hui ou le Zimbabwe, la République de Weimar dans les années 1920, John Law et la bulle des mers du Sud au début des années 1700 et l’effondrement de la monnaie romaine, le denier d’argent au 2e et 3e siècle, etc. La liste est bien sûr interminable.

Si nous regardons la pyramide ci-dessous avec 2,3 millions de milliards de dollars de dette, des dérivés (qui peuvent facilement se transformer en dette) et des passifs non financés, elle repose sur seulement 2 000 milliards de dollars (0,1 %) d’argent réel ou d’or. Une réévaluation de l’or sur le marché libre est donc très probable.

Je ne suis pas en faveur des devises adossées à l’or car cela conduirait à une manipulation continue par les gouvernements. Bien mieux si nous avons de l’or libre sans marché papier. Lorsque le marché de l’or papier non soutenu s’effondrera, la vraie valeur de l’or émergera, et sa vraie valeur multiplier par 100 face à l’or papier.

Quiconque ne détient pas d’or physique et un peu d’argent le regrettera dans les prochaines années.

De plus, comme le montre le graphique ci-dessous, l’or est aujourd’hui, par rapport à la masse monétaire américaine, aussi bon marché qu’en 1970 à 35 $ et en 2000 à 300 $. N’oubliez pas que seul l’or physique en dehors du système financier est une véritable préservation de la richesse.

Source: kingworldnews

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