Tout le monde voit bien l’épave de ce train au ralenti qui n’avance presque plus sous nos yeux, mais personne n’a de solutions pour l’arrêter. Malheureusement, à court terme, je ne sais pas s’il y a quoi que ce soit qui puisse être fait pour empêcher l’implosion de la bulle immobilière commerciale. Les taux d’inoccupation atteignent des sommets historiques dans tout le pays et, sans revenus locatifs suffisants, de nombreux propriétaires seront contraints de faire défaut. En outre, une montagne géante de prêts hypothécaires immobiliers commerciaux sera refinancée au cours des prochaines années, et des taux d’intérêt considérablement plus élevés rendront le refinancement de ces prêts hypothécaires extrêmement difficile. Nous sommes vraiment confrontés à une « crise phénoménale » pour le secteur de l’immobilier commercial, et les retombées vont être absolument dévastatrices pour les banques américaines.
Ce n’est pas un petit problème. Les bureaux sont vides d’un océan à l’autre, et le marché total de l’immobilier commercial dans ce pays est actuellement évalué à environ 20 000 milliards de dollars...
De Dallas et Minneapolis à New York et Los Angeles, les bureaux sont vacants ou sous-utilisés, ce qui montre la pérennité de l’ère du travail à domicile. Mais des bureaux clairs et des salles de repos calmes ne sont pas seulement un casse-tête pour les patrons désireux de réunir des équipes en personne.
Les investisseurs et les régulateurs, très attentifs aux signes de troubles du système financier à la suite des récentes faillites bancaires, se concentrent désormais sur le ralentissement du marché américain de l’immobilier commercial de 20 000 milliards de dollars.
La pandémie a déclenché une révolution du « travail à distance », et nous avons maintenant beaucoup d’espace de bureau qui n’est tout simplement plus nécessaire.
En effet, la location de bureaux à Manhattan est désormais au plus haut niveau jamais enregistré…
Dans le Manhattan de New York, les postes vacants sont à un niveau record, a rapporté « Bloomberg » la semaine dernière, alors même que de nouvelles propriétés sont mises en ligne, ce qui ajoute encore plus d’espace au marché en difficulté. Et à Los Angeles et Chicago, le taux d’inoccupation des bureaux était de 22,5 % au quatrième trimestre 2022.
C’est un énorme problème pour les propriétaires, car beaucoup d’entre eux n’ont pas assez de locataires qui paient leur loyer.
Et comme je l’ai mentionné plus tôt, une énorme pile de prêts hypothécaires commerciaux « sera prête à être refinancée dans les deux prochaines années« …
Ils sont un indicateur de ce qui est susceptible de se produire, car plus de la moitié des 2,9 mille milliards de dollars de prêts hypothécaires commerciaux seront refinancés au cours des deux prochaines années, selon « Morgan Stanley ».
« Même si les taux actuels restent là où ils sont, les nouveaux taux de prêt seront probablement de 3,5 à 4,5 points de pourcentage plus élevés qu’ils ne le sont pour de nombreux prêts hypothécaires existants de CRE », a écrit Lisa Shalett, directrice des investissements de « Morgan Stanley », dans un rapport récent.
En fin de compte, nous allons assister à une vague de défauts de paiement sans précédent et les prix de l’immobilier commercial vont s’effondrer très durement.
Comme je l’ai noté hier, « Morgan Stanley » prévient en fait que les prix de l’immobilier commercial « pourraient chuter jusqu’à 40%« …
Les banques de petite et moyenne taille représentant 80 % des prêts immobiliers commerciaux, la situation pourrait bientôt s’aggraver, selon les experts.
Les prix de l’immobilier commercial pourraient chuter jusqu’à 40 % « rivalisant avec la baisse de la crise financière de 2008 », prévoient les analystes de « Morgan Stanley ».
En fait, je pense que cette projection est probablement trop optimiste.
À ce stade, les prix de l’immobilier commercial sont déjà en baisse de 15% par rapport au sommet du marché…
Les prix aux États-Unis ont baissé de 15 % en mars par rapport à leur récent sommet, selon le fournisseur de données « Green Street ». L’augmentation rapide des taux d’intérêt au cours de l’année écoulée a été douloureuse, car les achats d’immeubles commerciaux sont généralement financés par des emprunts importants.
Sur certains marchés, le carnage que nous avons déjà vu est assez époustouflant.
Par exemple, « Blackstone » a récemment vendu deux tours de bureaux dans le sud de la Californie avec une perte de 36 %…
La société de capital-investissement « Blackstone » a vendu deux tours de bureaux de classe A de 13 étages, les Griffin Towers, à Santa Ana, dans le comté d’Orange, en Californie, pour 82 millions de dollars à une coentreprise entre « Barker Pacific Group et Kingsbarn Realty Capital ». Les tours, construites en 1987, ont un taux d’inoccupation de 24 %.
« Blackstone » avait acheté les tours en 2014 pour 129 millions de dollars, selon le « Commercial Observer » hier. Le prix de vente correspond à une perte de 36%. Et « Blackstone » a eu de la chance avec cet accord.
Et une tour de bureaux à Houston vient de se vendre avec une perte de 47 %…
À Houston, « Parkway Property » a vendu le San Felipe Plaza de 960 000 pieds carrés dans Uptown à « Sovereign Partners » pour 82,8 millions de dollars fin mars. La tour a été construite en 1984. « Parkway Property » s’est retrouvé avec la tour lorsqu’elle a acquis « Thomas Properties », qui avait acheté la propriété en 2005 pour 156,5 millions de dollars. Il s’agit donc d’une perte de 47 %.
Je ne sais pas pourquoi quelqu’un serait prêt à acheter un bien immobilier commercial à ce stade.
Essayer d’attraper un couteau qui tombe est une chose très dangereuse.
Bien sûr, l’immobilier commercial n’est pas la seule bulle qui éclate.
Nous avons déjà vu éclater la bulle cryptographique, nous avons vu éclater la bulle obligataire et les prix de l’immobilier résidentiel commencent à baisser dans tout le pays.
Jusqu’à présent, les cours boursiers s’accrochent, mais un certain nombre d’experts préviennent qu’un gros krach est plus qu’imminent…
L’investisseur légendaire Jeremy Grantham a dominé le conseil d’administration pour une prédiction extrême sur les actions américaines. L’historien du marché a prévu que le S&P 500 pourrait chuter jusqu’à 50 % cette année pour atteindre environ 2 000, alors qu’une « bulle de tout » éclate.
Grantham a déclaré que les prix des actions, des obligations, de l’immobilier, des beaux-arts et d’autres investissements ont atteint des sommets insoutenables pendant la pandémie de COVID-19.
Les experts du marché Stephanie Pomboy et Larry McDonald ont fait écho par rapport au point de vue de Grantham – mais avec une prédiction moins baissière. Alors que la paire s’attend à ce que les actions s’effondrent jusqu’à 30%, McDonald a déclaré que le plongeon pourrait se produire au cours des deux prochains mois, car la hausse des taux d’intérêt étoufferait la demande.
Nos dirigeants ont réussi à soutenir artificiellement le système pendant plusieurs années, mais maintenant ils ont perdu le contrôle.
Un grand tremblement de terre financier a commencé, et les choses vont vraiment mal tourner au cours des années qui se profilent.
Mais beaucoup de gens croyaient vraiment que la fête durerait éternellement, et maintenant ils savent que c’est la finet qu’ils vont se faire très mal étant donné que le système s’effondre littéralement tout autour d’eux.
Source: theeconomiccollapseblog
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