Avec un montant stupéfiant de 1 000 milliards de dollars ajouté à la dette publique américaine en seulement trois mois, qui devrait atteindre le montant hallucinant de 54 000 milliards de dollars d’ici 10 ans , et les paiements d’intérêts américains en passe de dépasser les dépenses de défense l’année prochaine, la question doit être posée: combien de temps encore l’Amérique pourra-t-elle payer ?
C’est une situation curieuse lorsque Jerome Powell, l’homme qui a supervisé la plus grande campagne d’impression monétaire de l’histoire américaine, déclare que la dette est insoutenable . Tout en affirmant que la Fed « s’efforce de ne pas commenter la politique budgétaire », la suggestion de Powell pour gérer la dette déplace le blâme et le fardeau de l’impression monétaire vers les responsables politiques sur leur irresponsabilité budgétaire.
Même s’ils ont leur rôle à jouer, et il est important, il est intéressant de voir que la politique monétaire de la Réserve fédérale n’a été mentionnée dans aucun des avertissements « urgents » de Powell concernant l’explosion de la dette :
« À long terme, les États-Unis se trouvent sur une voie budgétaire insoutenable. Le gouvernement fédéral américain s’engage sur une voie budgétaire insoutenable. Et cela signifie simplement que la dette augmente plus vite que ne progresse l’économie et donc le PIB. Ce n’est donc pas viable. Je ne pense pas que ce soit du tout controversé. Et je pense que nous savons que nous devons revenir sur une voie budgétaire durable.
Il est étonnant que, même si le gouvernement adoptait soudainement des dépenses et une budgétisation responsables, nous serions de retour sur la voie d’une véritable durabilité après que Powell ait supervisé l’impression de plus de 3 000 milliards de dollars rien qu’en 2020. La Fed est une source intéressante de critiques concernant la dette insoutenable, c’est le moins qu’on puisse dire :
Croissance de l’offre dela masse monétaire M1 (espèces physiques et dépôts sous forme de chèques en milliards), 2000-2024, à partir des données de la Fed de Saint-Louis
Source: Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale (États-Unis), M1 [M1SL] , extrait de FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis ; 6 mars 2024.
Mais comme d’habitude, la Fed ne dispose que d’un seul véritable outil dans sa boîte à outils : modifier les taux d’intérêt directement pour stimuler ou décourager l’emprunt, ou indirectement en déclenchant l’impression monétaire. Les réductions de taux attendues plus tard cette année réduiront le fardeau des paiements d’intérêts sur la croissance de la dette, mais inonderont simultanément l’économie d’argent nouvellement créé. Les gens, déjà surendettés et utilisant des cartes de crédit pour leurs besoins de base, profiteront d’un coût d’emprunt inférieur et souscriront à davantage de prêts pour des dépenses et des biens qu’ils ne peuvent pas vraiment se le permettre .
Plus de prêts et plus de dépôts augmenteront la masse monétaire M1(espèces physiques et dépôts sous forme de chèques) dans un environnement inflationniste déjà en ébullition, ajoutant de la pression sur une marmite qui risque déjà de déborder à cause de l’impression monétaire pendant la pandémie de Covid. Les hausses de taux post-Covid n’ont même pas réussi à inverser cette tendance, avec des intérêts encore bien inférieurs à ce qu’ils seraient dans un véritable libre marché, où quelques dizaines de bureaucrates ne tireraient plus les leviers. Les emprunts excessifs rendent les bons du Trésor américain moins attractifs alors que les doutes commencent à croître quant à la capacité des États-Unis à rembourser leurs obligations, ce qui diminue la demande pour notre dette et alimente de nouveaux défis en matière de financement du gouvernement.
Tout cela a conduit Fitch et Moody’s à abaisser la note de crédit des États-Unis l’année dernière, de « AAA » à « AA+ » dans le cas de Fitch, et pour Moody’s, de « stable » à « négative ». Les hausses de taux d’intérêt de la Fed sans plan d’accompagnement visant à réduire les dépenses ou à augmenter les recettes ne laissent aucun espoir de réduire de manière significative les déficits budgétaires.
Forts de ce nouveau sentiment d’urgence, les législateurs de l’Idaho et du Wyoming ont appelé à une convention des États pour résoudre le problème, les résolutions de l’Idaho appelant à un éventuel amendement constitutionnel limitant les capacités de dépenses et le pouvoir global du gouvernement fédéral. La résolution concurrente 112 du Sénat de l’Idaho, ou SCR 112, appelle, dans ses termes :
« (1) imposer des restrictions financières au gouvernement fédéral ; (2) limiter le pouvoir et la compétence du gouvernement fédéral ; et (3) limiter la durée du mandat de ses fonctionnaires et des membres du Congrès. Actuellement, des demandes identiques ont été envoyées au Congrès par d’autres législatures d’État.
La question demeure de savoir si quelque chose, à ce stade, serait suffisant pour remettre les États-Unis sur une voie économique véritablement durable, autre qu’un effondrement pur et simple du dollar américain conduisant à une réinitialisation monétaire totale. Tant que la Fed existera, la probabilité de véritablement régner sur une dette incontrôlable n’est qu’une chimère.
Avec de nouveaux sommets historiques pour l’or et le bitcoin en réponse à la dévalorisation de la dette et des banques centrales bloquées dans une frénésie d’achats qui devrait durer des années, le message est clair: le système bancaire est d’accord avec Peter Schiff sur le fait que l’inflation est loin d’être terminée.
Source: schiffgold
L’Or en 2024: Pourquoi Devriez-vous Investir ?
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L’Or et l’Inflation : Un Duo Inséparable
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Au Cœur des Crises : L’Or comme Refuge
Les tensions géopolitiques actuelles mettent en évidence la volatilité des marchés. Les investisseurs, témoins des récents bouleversements, se tournent vers l’or, attestant de sa fiabilité en périodes d’incertitude.
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