Chris Toomey, directeur général chez Morgan Stanley, estime que les marchés actions n’intègrent pas pleinement les conséquences économiques des nouveaux tarifs douaniers prévus par l’administration Trump. Dans une interview accordée à CNBC, il avertit que les investisseurs pourraient faire face à une correction, alors que le S&P 500 évolue autour des 5 935 points.
« Le marché semble aujourd’hui intégrer un scénario optimiste, alors que les risques sont bien réels. On parle de 10 % de droits de douane généralisés, et de 30 % ciblant spécifiquement la Chine. Cette perspective est considérée comme acquise, mais ses effets pourraient être plus marqués qu’anticipé », prévient Toomey.
Il estime que les actions resteront probablement dans une fourchette de fluctuation restreinte, le potentiel de hausse étant limité à court terme après le récent rallye vers les 6 000 points.
Autre inquiétude soulevée : le spectre d’une stagflation, un scénario économique peu favorable caractérisé par une croissance en berne, une inflation élevée et un chômage persistant. Toomey souligne que les entreprises exposées au commerce avec la Chine commencent déjà à ressentir l’impact des politiques protectionnistes.
« Cela se reflète dans la performance du S&P 500, et même au sein des géants technologiques de la ‘Magnificent 7’. Si la croissance du PIB ralentit, cela pourrait pousser la Réserve fédérale à envisager une baisse des taux dès l’année prochaine. »
Cette mise en garde intervient alors que les marchés restent sensibles aux tensions géopolitiques et aux décisions commerciales majeures, notamment dans un contexte électoral où la politique économique des États-Unis pourrait changer radicalement.
