Y a quelques jours, j’avais expliqué comment la hausse de l’inflation avait fait baisser les valeurs technologiques.
Pour résumer, les valeurs technologiques, représentées par l’indice NASDAQ, sont très sensibles à l’inflation: lorsque l’inflation augmente, les valeurs technologiques plongent et lorsque l’inflation diminue, les valeurs technologiques s’envolent.
La raison est qu’une grande partie des investissements technologiques est basée sur les taux. Et si les rendements obligataires augmentent en raison de l’inflation, les obligations deviennent plus attrayantes en termes d’investissement, ce qui enlève l’attrait aux valeurs technologiques.
Comme je l’ai souligné hier. Alors que l’inflation a pénétré le système financier en 2020 et a commencé à accélérer en 2021, les valeurs technologiques ont connu des difficultés. Vous pouvez le voir sur le graphique ci-dessous (rectangle rouge).
Donc, nous savons que le secteur des nouvelles technologies va avoir du mal à aller de l’avant alors que l’inflation s’accélère. Mais qu’en est-il du marché dans une vision plus globale comme avec le S&P 500 ? Va-t-il s’effondrer aussi ?
Pour tenter de le comprendre, jetons un coup d’œil aux deux dernières alertes inflationnistes aux États-Unis.
La dernière crainte à ce sujet s’est produite en 2010-2011. À ce moment-là, la Fed avait été assez rapide en termes de prise de décision et avait décidé de mettre un terme à son QE2 en raison d’un Pic inflationniste.
La Fed avait ensuite attendu plusieurs mois avant d’introduire de nouveaux programmes de quantitative easing. Et lorsqu’elle en avait remis un en place, cela n’impliquait pas l’impression monétaire (au lieu de cela, la Fed avait utilisé le produit des ventes du Trésor pour acheter des bons du Trésor à long terme par le biais d’un processus appelé Operation Twist). C’était une sorte de resserrement furtif.
Les actions n’avaient pas aimé cela, s’effondrant de près de 20%.
Gardez à l’esprit qu’il s’agissait d’une peur inflationniste relativement mineure.
En revanche, lors de la dernière tempête inflationniste des années 1970-1980, la Fed avait été obligée d’être BEAUCOUP plus agressive dans le resserrement de sa politique monétaire, mettant en place 2 agendas de resserrements agressifs. Il est à noter que cela avait déclenché deux GRAVES récessions (zones grisées).
Cela avait fait IMPLOSER le marché boursier, entraînant une baisse d’environ 50% sur 18 mois.
Alors, qu’en sera-t-il cette fois-ci ? La Fed s’engagera-t-elle dans un resserrement furtif de sa politique monétaire comme ce fut le cas en 2011… ou va-t-elle resserrer sa politique monétaire de manière très agressive comme elle l’avait fait dans les années 1970 et 1980 ?
Préparez-vous !
Source: gainspainscapital
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