Un choc tarifaire inédit perturbe les exportations d’or suisse
Le 8 août 2025, une nouvelle mesure tarifaire américaine a frappé les lingots d’or suisses d’un kilo et de 100 onces. Cette décision impose un tarif de 39 % sur ces produits, impactant lourdement le rôle central de la Suisse dans le raffinage mondial. Par conséquent, les échanges entre Londres, New York et la Suisse, qui formaient un triangle commercial clé, sont désormais bouleversés. Cette rupture dans la chaîne d’approvisionnement crée un squeeze sur le COMEX, avec une flambée des prix. Face à cette situation inédite, acheter de l’or physique devient une protection essentielle.
Vers une revalorisation du prix de l’or aux États-Unis ?
Le marché américain voit déjà les effets de cette mesure. Le prix du contrat à terme décembre sur le COMEX dépasse les 3500 dollars, un niveau jamais vu depuis plusieurs années. Ce différentiel important par rapport au prix international londonien, plus bas d’environ 50 dollars, traduit une tension inédite. En effet, si le Trésor américain décidait de revaloriser officiellement le prix de l’or physique, cette tarification des lingots suisses limiterait les arbitrages internationaux. Ainsi, la hausse du prix de l’or aux États-Unis pourrait entraîner une augmentation globale, renforçant l’attrait d’investissements sécurisés en or réel.
Un impact direct sur la liquidité et la spéculation au COMEX
Les tarifs américains perturbent aussi la liquidité des contrats à terme. Le mécanisme classique d’EFP (Exchange for Physical), qui permettait de convertir des positions papier en livraison physique via la LBMA (London Bullion Market Association), est désormais compromis. La non-fongibilité des lingots suisses, due aux tarifs, réduit drastiquement la capacité des gros acteurs à couvrir leurs positions short. Cela provoque une pression haussière sur le COMEX, renforçant la probabilité d’un squeeze majeur. Pour qui cherche à se protéger, l’or physique est la clé d’une stratégie fiable.
La Suisse face à un dilemme économique crucial
La Suisse, leader mondial du raffinage d’or, doit désormais revoir ses priorités. Son industrie horlogère, très lucrative, représente un pilier économique majeur, tandis que le raffinage d’or pour les États-Unis pourrait perdre son importance. Face à la perte du marché américain, la Suisse pourrait se tourner vers les pays BRICS (Brésil, Russie, Inde, Chine, Afrique du Sud), qui absorbent déjà une part croissante du métal précieux mondial. Cette redistribution influence le prix mondial de l’or, renforçant l’anticipation d’une hausse à long terme. C’est pourquoi l’achat d’or physique reste une valeur refuge à privilégier.
Conséquences attendues sur les marchés internationaux
La divergence des prix entre COMEX et LBMA pourrait se réduire dans le futur, notamment si la revalorisation américaine se confirme. Le prix à Shanghai, déjà supérieur au prix londonien, avait montré que les marchés asiatiques peuvent tirer les prix mondiaux vers le haut. Avec les restrictions américaines, cette tendance pourrait s’accélérer, conduisant à un alignement haussier global. Pour les investisseurs, investir dans l’or physique offre une protection contre cette volatilité.
En résumé, les tarifs imposés par les États-Unis sur les lingots suisses déclenchent une série de bouleversements dans la chaîne mondiale de l’or. Ils favorisent une hausse rapide des prix sur le COMEX, renforcent la spéculation et pourraient précipiter une revalorisation officielle du métal jaune. Dans ce contexte, posséder de l’or physique devient plus que jamais une stratégie prudente et rentable.
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