Le prix de l’or pourrait augmenter considérablement, selon Hambro de BlackRock

Contexte: es profits historiques et un marché sous tension

Selon Evy Hambro, responsable de l’investissement thématique chez BlackRock, les sociétés minières d’or n’ont jamais connu de marges aussi élevées. À ces niveaux de prix, elles engrangent des bénéfices records. Pourtant, paradoxalement, leurs valorisations boursières restent faibles. Pour l’investisseur chevronné, ce désalignement est un signal fort : le marché semble encore ignorer le potentiel haussier du métal jaune. En d’autres termes, le prix des actions minières ne reflète pas la valeur réelle de l’or, ni l’ampleur de la demande physique mondiale.

Cette situation exceptionnelle s’explique par un contexte économique dégradé. En 2025, l’économie mondiale tangue entre inflation persistante, ralentissement du commerce et endettement record. Les devises fiduciaires s’affaiblissent tandis que la confiance envers les banques centrales s’érode. Pour beaucoup, il devient urgent de se protéger contre la perte de pouvoir d’achat. Dans ce climat, acheter de l’or s’impose comme un réflexe de préservation, une assurance face à la fragilité monétaire croissante.

Inflation, dollar et fuite vers les actifs tangibles

L’or ne monte jamais par hasard. Son envolée actuelle découle directement de l’effritement du dollar américain et du retour de l’inflation mondiale. Depuis des mois, les prix de l’énergie, des matières premières et de l’immobilier flambent, rognant le pouvoir d’achat des ménages et la rentabilité des entreprises. Dans le même temps, les taux d’intérêt réels demeurent négatifs, incitant les investisseurs à fuir la monnaie papier pour se réfugier dans les actifs tangibles.

Cette fuite vers les valeurs réelles prend de l’ampleur. Les banques centrales d’Asie et du Moyen-Orient continuent d’accumuler de l’or. La Chine, notamment, multiplie les achats massifs pour se prémunir contre les sanctions financières occidentales et affaiblir l’hégémonie du dollar. Selon plusieurs analystes, cette stratégie pourrait redéfinir la hiérarchie monétaire mondiale. Hambro le reconnaît : si la confiance envers les devises s’effrite, le marché devra « revaloriser la monnaie papier face aux actifs réels ». Autrement dit, l’or n’a sans doute pas encore dit son dernier mot. Dans cette optique, acheter de l’or aujourd’hui, c’est anticiper un basculement structurel et se placer avant la vague.

Momentum et spéculation : la lame à double tranchant

Le mouvement haussier actuel s’accompagne d’une montée du momentum, autrement dit de l’effet de tendance auto-entretenu. De nombreux spéculateurs se positionnent sur le marché de l’or, cherchant à profiter de la dynamique sans se soucier du fondamental. Hambro met en garde : cette volatilité peut provoquer des corrections soudaines. L’or reste un actif émotionnel, très sensible aux flux spéculatifs. Néanmoins, contrairement aux cycles précédents, le moteur de cette hausse n’est pas seulement spéculatif : il repose sur une aversion croissante envers les devises et sur la recherche de stabilité face au chaos économique mondial.

À cela s’ajoute un problème structurel majeur : le marché de l’or papier. Selon plusieurs études récentes, la quantité d’or « promis » via des produits dérivés dépasserait largement les réserves physiques réelles. Si un nombre significatif d’investisseurs exigeait une livraison, le système pourrait vaciller. Ce risque, souvent sous-estimé, alimente la thèse d’un short squeeze monumental à venir. Pour se prémunir de ce choc, il devient crucial de privilégier l’or physique. D’où la nécessité, pour tout investisseur conscient des enjeux, de détenir de l’or réel plutôt que du papier, stocké en lieu sûr et traçable.

Le pouvoir d’achat réel de l’or : mythe ou réalité ?

Hambro rappelle un point souvent négligé : l’or ne protège pas de tout. En termes de pouvoir d’achat, il s’est montré efficace pour certains biens, mais moins pour d’autres. Par exemple, il permet aujourd’hui d’acheter davantage de produits alimentaires qu’il y a dix ans, mais moins d’immobilier new-yorkais ou de véhicules américains. Cela prouve que l’or n’est pas une baguette magique. Toutefois, il demeure un rempart historique contre la dévaluation. Sur le long terme, il conserve sa valeur mieux que toute devise imprimée à l’excès.

Ainsi, l’or agit comme un thermomètre monétaire : il mesure la perte de confiance dans les politiques économiques. À mesure que les gouvernements creusent leurs dettes et monétisent leurs déficits, le prix du métal jaune reflète cette dérive. L’histoire montre que, dans chaque phase de désordre financier, l’or finit toujours par être réévalué. Dans ce contexte, et même si le marché peut connaître des corrections, il est judicieux de acquérir de l’or dès maintenant pour préserver son patrimoine avant une nouvelle phase de revalorisation.

Vers un basculement historique du système monétaire ?

Evy Hambro conclut avec une vision plus large : selon lui, nous ne sommes plus dans un simple cycle économique, mais à un tournant. Depuis les années 1950, les gouvernements ont abusé de la planche à billets. Le monde vit désormais sur un modèle monétaire basé sur la dette, où la création de monnaie ne repose plus sur aucune contrepartie réelle. À chaque crise, la solution est la même : imprimer plus, creuser davantage, repousser l’inévitable. Mais chaque cycle d’impression monétaire rapproche du point de rupture.

Ce tipping point semble se rapprocher. Les investisseurs institutionnels commencent à percevoir que la confiance dans le dollar, pilier du système mondial, s’effrite. Si ce pilier cède, l’or pourrait connaître une réévaluation spectaculaire, bien au-delà des niveaux actuels. Dans ce scénario, le métal jaune redeviendrait non seulement une valeur refuge, mais aussi un actif monétaire central du système à venir. Pour qui veut anticiper cette mutation, il devient stratégique de se positionner sur l’or physique avant que la bascule ne soit pleinement engagée.

Conclusion : l’or, dernier rempart avant la tempête

Le constat est sans appel : les fondamentaux, la demande institutionnelle, la désillusion monétaire et les tensions géopolitiques convergent vers un même point. L’or n’est plus seulement un actif d’investissement. Il redevient un symbole de résistance économique face à la dévaluation systémique des monnaies. Evy Hambro, comme d’autres grands gérants, entrevoit un potentiel encore largement sous-estimé. Mais cette perspective n’exclut pas la prudence. Les corrections peuvent être brutales, la volatilité forte, et la spéculation déstabilisante.

Néanmoins, l’histoire est claire : ceux qui possèdent de l’or lors des grandes crises sont ceux qui traversent les tempêtes sans perdre leur richesse. Le moment semble venu de se préparer. Diversifier, sécuriser, anticiper. Et surtout, acheter de l’or physique dès maintenant, tant que la réévaluation n’a pas encore explosé.