Taux d’Intérêt : Vers une Baisse Reportée
Les prévisions concernant la politique monétaire américaine sont au cœur des discussions. Selon des experts influents de Charles Schwab, la Réserve fédérale (Fed) pourrait procéder à deux baisses de taux au début de l’année 2026. Par conséquent, il est peu probable qu’une réduction ait lieu en décembre. Cette analyse reflète la difficulté de prévoir les décisions de la Fed. Ces décisions dépendent des données économiques futures, qui restent incertaines. Il est crucial pour les investisseurs de suivre ce récit. En effet, il oriente les conseils des conseillers financiers à travers le pays. Ces mouvements de taux ont un impact direct sur la valeur du dollar et, par extension, sur les actifs refuges.
Les Signaux Alarmants de l’Économie Réelle
Les données économiques disponibles dressent un tableau préoccupant de la santé de l’économie réelle. L’indice ISM manufacturier est tombé à 48,7 en octobre. Cela marque le huitième mois consécutif de contraction. Plus grave encore, le secteur manufacturier est en récession depuis 34 des 36 derniers mois. En outre, les arriérés de commandes se contractent depuis trois années consécutives. La nécessité de relancer la production américaine est évidente.
Par ailleurs, le marché du travail montre des faiblesses. Le nombre d’offres d’emploi a atteint son niveau le plus bas depuis février 2021. De plus, les salaires proposés sont en déclin. Ce sont des signes clairs que les emplois à salaire complet (salariés) sont de plus en plus remplacés par des postes à temps partiel ou à l’heure. Bien que le rapport ADP ait montré une croissance de 42 000 emplois privés en octobre (principalement dans les grandes entreprises), les petites entreprises ont perdu 34 000 emplois. Cela souligne une économie très tendue et lente à croître.
Le Risque Bancaire : Un Danger Latent
Un risque majeur couve actuellement dans le système bancaire. Ce n’est pas de la peur, mais une réalité financière qu’il faut adresser. Des signes de fissures dans la liquidité apparaissent. Récemment, la Réserve fédérale a injecté discrètement 125 milliards de dollars dans le marché des pensions (repo market) en seulement cinq jours. Cette intervention massive montre que les banques régionales sont en difficulté. Elles se précipitent pour obtenir des liquidités.
Les pertes continuent de s’accumuler au sein du système. Le marché des produits dérivés s’accroît, rendant la situation de plus en plus volatile. Les prêts commerciaux arrivant à échéance représentent également une source de préoccupation majeure. Il est impératif de gérer ce risque. L’expérience passée montre que ne pas tenir compte des risques a un prix élevé. Par conséquent, cette instabilité est la raison fondamentale de la résilience de l’or.
Les Prévisions des Experts : La Montée de l’Or est Inéluctable
Malgré une phase de consolidation actuelle, la tendance haussière de l’or n’est « pas terminée ». Trois experts s’accordent sur le potentiel futur du métal jaune. Cette correction est considérée comme une consolidation saine dans un marché haussier à long terme. Certains experts prévoient même un prochain mouvement de 1 000 $ pour l’or. La cible prochaine pourrait être 4 200 $ l’once (selon UBS).
Il est important de ne pas se focaliser uniquement sur les mouvements de prix à court terme. Les facteurs fondamentaux qui soutiennent le rallye de l’or sont toujours intacts. Quels sont ces facteurs ? Les baisses de taux anticipées, le stress fiscal, l’effondrement des devises fiduciaires, les tensions géopolitiques et, surtout, la demande soutenue des banques centrales. Malgré les prises de bénéfices ou les appels de marge, la demande sous-jacente reste extrêmement forte. L’or est le refuge incontournable en cas d’incertitude et de turbulences.
