Warning: Fitch menace d’abaisser la note des Etats-Unis

Que la vie peut être cruelle. Pas plus tard qu’hier, j’ai eu une conversation avec Bill Tilles. Nous étions d’accord sur 3 points.

Et aujourd’hui, la preuve que nous avions tort concernant l’un d’entre eux est déjà visible sous nos yeux !

1. La fermeture des services publics alors que le Congrès ne parvient pas à s’accorder sur un budget pour l’année fiscale 2018 ? Oui, c’est possible.
2. Un échec concernant le relèvement du plafond de la dette qui pousserait le gouvernement américain à faire défaut, ou plutôt à faire un « défaut sélectif » ? C’est très peu probable. Les membres du Congrès sont des animaux politiques habitués au cinéma et aux déclarations tapageuses pour atteindre leurs objectifs, mais qui ne sont pas stupides (nous osons l’espérer).
3. Une menace des grandes agences de notation d’abaisser la note des États-Unis en raison de la saga du plafond de la dette et des conséquences du défaut sélectif ? Jamais de la vie, nous pensions. Les agences de notation ont tiré les leçons de la façon dont le gouvernement américain a harcelé Standard & Poor’s après l’abaissement de sa note en 2011.

À peine le lendemain et nous avions tort sur ce 3^e point. Standard & Poor’s a retenu la leçon, mais pas Fitch Ratings, même si les mots que l’agence de notation a utilisés sont moins durs :

« Si le plafond de la dette n’est pas relevé dans les temps avant la fameuse «date x», Fitch devra se pencher sur la note des États-Unis avec des conséquences potentiellement négatives. Nous avons dit par le passé que donner la priorité au remboursement de la dette par rapport à d’autres obligations, dans le cas où le plafond ne devait pas être relevé et si cela est légalement et techniquement faisable, pourrait ne pas être compatible avec le statut AAA. »

Dans sa dernière lettre au Congrès, le secrétaire au Trésor Steven Mnuchin a déclaré que les caisses des États-Unis seront vides d’ici la fin septembre. Il est probable qu’ils puissent tenir un peu plus longtemps, jusqu’en octobre. Pas plus tard que cette semaine, le chef de la majorité au Sénat Mitch McConnell a juré que les chances de ne pas relever le plafond de la dette étaient nulles.

Mais Fitch ajoute que des guéguerres au Congrès pourraient à elles seules provoquer l’abaissement de la note. Ce fut d’ailleurs pour cette raison que S&P prit cette même décision en 2011. Fitch :

« L’intransigeance politique concernant le plafond de la dette pourrait en bout de course avoir des conséquences sur la note des États-Unis vu que tout échec dans son relèvement remettrait en question la capacité du Trésor à remplir ses obligations en termes de remboursement de la dette et d’autre paiements.

Dow Jones à 20 000 pts et dette publique U.S à 20.000 milliards de $, est-ce juste une coïncidence ? Est-ce que tout le monde s’en fout à Washington de voir la dette publique américaine à 20.000 milliards de dollars ?

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