Pour soutenir l’économie, les autorités monétaires maintiennent les taux bas. Il s’agit d’un cadeau empoisonné pour les banques comme pour les épargnants.En maintenant les taux bas, les banques centrales restreignent les capacités bénéficiaires des banques, qui ont besoin de taux élevés pour recouvrer une rentabilité satisfaisante. Les maigres bénéfices des banques limitent leurs concours à l’économie, entravant la croissance.
Depuis 2009, les autorités des pays développés ont découvert la pierre philosophale de la politique économique, avec l’argent gratuit ou presque (du moins pour les riches et les États) pour l’éternité.
Désormais, plus de souci, on peut accumuler les déficits budgétaires afin de satisfaire les appétits des électeurs s’estimant oubliés du partage d’argent gratuit, et s’endetter à volonté sans souffrance, puisque les taux sont « cadeaux ». Un rêve de politicien !Pas étonnant que les appétits s’aiguisent et qu’ils soient de plus en nombreux à solliciter vos suffrages…Dans ces conditions, faut-il s’attendre à un effet « bonanza forever » ? Dépensons plus Folleville, la facture ne sera jamais présentée !Nicolas Perrin a récemment souligné tous les risques, explosifs, que cette situation aberrante fait logiquement peser sur notre système économique. Inutile d’y revenir.A tout cela s’ajoute un petit grain de sable, issu des normes dites de Bâle. Car les bénéfices des banques sont pénalisés par le maintien sur longue période de taux d’intérêt trop bas.En effet, les normes prudentielles internationales imposent aux banques un ratio minimum entre fonds propres et encours total des prêts accordés à leurs clients (sauf pour les prêts aux États souverains, pour lesquels les règles sont plus généreuses…).
En conséquence, pour pouvoir prêter davantage et mieux satisfaire la demande de leurs clients, notamment pour des projets à forte valeur ajoutée annonciateurs d’une croissance saine future, les banques doivent faire grossir leurs fonds propres.
C’est mathématique.
Pour renforcer leurs fonds propres, et donc leurs capacités à mieux financer le développement économique, les banques n’ont que deux solutions.
Greyerz: Le monde va être détruit par les banques centrales. Les conséquences seront inimaginables Greyerz: Les banques centrales mènent les gens à l’abattoir. L’Or est l’ultime porte de sortie !
La plus simple, la plus saine, c’est de faire suffisamment de bénéfices pour pouvoir, après distribution du dividende, mettre le résultat net restant en réserve.
Mais cela suppose d’avoir une excellente capacité bénéficiaire. Or le maintien sur longue période de taux d’intérêt bas ne permet pas aux banques d’accumuler des bénéfices à la hauteur des enjeux.
A défaut de dégager des bénéfices suffisamment élevés pour renforcer « naturellement » les fonds propres, il reste une bonne vieille méthode. Appeler les actionnaires à participer à une augmentation de capital.
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A l’attention des lecteurs du site BusinessBourse
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