Les États-Unis empruntent des sommes pharaoniques pour simplement masquer l’énorme récession que nous traversons.
Les principaux chiffres économiques des États-Unis semblent assez robustes. Cependant, des détails montrent de plus en plus faiblesses inquiétantes.
La croissance du PIB réel a bondi à 4,9 % au troisième trimestre, au-dessus de l’estimation consensuelle de 4,5 %. Cependant, certains analystes, dont Bloomberg, s’attendaient à une croissance allant jusqu’à 5 % sur la base des estimations immédiates.
Aux États-Unis, le chômage est également faible, à 3,8 %, mais la croissance des salaires réels reste négative, selon le « Bureau of Labor Statistics ». Entre septembre 2022 et le même mois de 2023, la diminution de la rémunération hebdomadaire moyenne réelle a été de 0,1 %. Cela signifie qu’un marché du travail tendu n’améliore pas le revenu réel disponible des employés. De plus, le taux de participation au marché du travail et le ratio emploi/population restent inférieurs aux niveaux d’avant la pandémie. Ajoutez la hausse des impôts à l’inflation, qui ronge la croissance des salaires, et vous comprendrez pourquoi les choses sont plus compliquées que ce que suggèrent les gros titres.
Les fissures dans l’histoire haussière apparaîtront bientôt. Les dépenses de consommation ont augmenté à un fort taux annualisé de 4,0 % au troisième trimestre, ce qui a surpris la plupart des analystes après un faible taux de 0,8 % au cours précédent. Le fait inquiétant est que cette hausse de la consommation provient principalement d’un endettement plus élevé, les consommateurs américains empruntent massivement pour finalement se divertir. La hausse dans les services a été de 3,6%, tandis que le revenu disponible réel est négatif (-0,1%) et que l’endettement des ménages par carte de crédit atteint un nouveau record. Sans surprise, la dette des cartes de crédit a atteint un nouveau sommet de plus de 1 000 milliards de dollars, le consommateur moyen ayant une dette de 5 900 dollars sur sa carte, selon la Banque de réserve fédérale de New York. L’année dernière, les intérêts sur les cartes de crédit ont atteint 105 milliards de dollars, et cette année ils seront bien plus élevés.
Les Américains vivent en sursis alors que les salaires réels restent en territoire négatif au cours des cinq dernières années et que l’inflation ronge l’épargne. Cela peut durer, mais pas longtemps.
Voici des chiffres plus inquiétants du PIB : une économie forte ne montre pas une baisse des investissements de cette ampleur. Les investissements non résidentiels des entreprises ont diminué de 0,1 %, y compris une baisse de 3,8 % des investissements en équipement. Selon « Morgan Stanley », les projets de dépenses en capital sont tombés aux niveaux de mai 2020.
Le mirage de la construction a également disparu, puisqu’elle est tombée à seulement 1,6% après une hausse ponctuelle à deux chiffres au cours du trimestre dernier. En outre, une grande partie de la croissance du PIB est venue de dépenses publiques gonflées, financées par davantage de dette et de réévaluation des actions, ajoutant 0,8 et 1,4 points de pourcentage à la croissance du PIB. Bon nombre de ces effets temporaires disparaîtront au quatrième trimestre.
Le niveau de la dette publique est extrêmement préoccupant. L’augmentation du produit intérieur brut entre le troisième trimestre 2022 et la même période de 2023 n’a été que de 414,3 milliards de dollars, selon le « Bureau of Economic Analysis », tandis que l’augmentation de la dette publique s’est élevée à 1,3 milliard de dollars (32,3 à 33,6 milliards de dollars, selon le « Bureau of Economic Analysis and Tresory ».
Les États-Unis connaissent désormais leur pire année de croissance, si l’on exclut l’accumulation de la dette publique, depuis les années trente.
La consommation financée par la montée en flèche de la dette des cartes de crédit et la croissance économique masquée par d’énormes dépenses gouvernementales et une dette publique record ne sont pas des indicateurs d’une économie forte mais la preuve d’une tendance très inquiétante qui pourrait durer encore deux trimestres, mais qui se traduira probablement par une économie beaucoup plus faible dans le futur, plus particulièrement pendant les trois prochaines années.
Source: zerohedge
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