Rafi Farber ( https://endgameinvestor.substack.com/ ) souligne que les rendements obligataires ont augmenté alors même que la Réserve fédérale abaissait ses taux d’intérêt, ce qui est inhabituel. Historiquement, lorsque la Fed abaisse ses taux, les rendements obligataires à long terme ont tendance à baisser. Ce phénomène ne s’est pas produit depuis 1981, ce qui indique que le marché obligataire pourrait être en phase baissière. Farber suggère que la seule façon pour la Fed de stopper la hausse des rendements obligataires est de racheter l’ensemble du marché obligataire, à l’instar de la stratégie japonaise. Cependant, cela pourrait conduire à l’effondrement du dollar, car la Fed ne peut pas s’engager dans des mesures aussi extrêmes sans porter atteinte à la monnaie de réserve mondiale.
