L’inflation a-t-elle été stoppée ?
Selon les données officielles, la réponse est au mieux « peut-être », mais très probablement « non ».
Il existe trois mesures officielles de l’inflation aux États-Unis :
- L’indice des prix à la consommation (IPC).
- L’indice des prix à la production (IPP).
- Dépenses de consommation personnelle (PCE).
L’IPC a effectivement cessé de baisser depuis six mois maintenant. De nombreux observateurs soulignent que la récente hausse par rapport aux données d’octobre indique que l’inflation revient, mais la réalité est qu’il s’agit d’un ensemble de données peu fiables et sujettes à de multiples révisions. En termes simples, ces données montrent que l’IPC est proche de l’objectif mais refuse de baisser davantage.
Si l’on exclut les secteurs les plus bruyants de cet ensemble de données (alimentation et énergie), l’IPC de base n’a pas baissé depuis juillet. Encore une fois, cela ne signifie pas nécessairement qu’il est sur le point de grimper… mais cela indique que l’inflation ne se rapproche plus de l’objectif de 2 % de la Fed.
Cela nous amène à l’indice des prix à la production (IPP).
Les dernières données (octobre) ont été publiées à la mi-novembre. Elles font état d’une hausse de l’inflation, avec une lecture mensuelle de 0,2 % et une lecture annuelle de 2,4 %. Ce graphique est plus inquiétant pour ceux qui affirment que l’inflation est à nouveau en hausse.
Comme c’était le cas pour l’IPC, lorsque l’on exclut l’alimentation et l’énergie, le graphique n’est pas meilleur.
Ce qui nous amène à la mesure préférée de l’inflation de la Fed : les dépenses de consommation personnelle de base (PCE), ou PCE hors prix de l’alimentation et de l’énergie. Il s’agit sans doute de l’indicateur le plus important pour l’inflation, car c’est celui que la Fed surveille de près. Il stagne depuis mai 2024.
Si l’on additionne tout cela, on peut au mieux affirmer que l’inflation a cessé de baisser au cours des six derniers mois. Au pire, on peut affirmer que toute hausse des prix de l’énergie entraînerait une hausse majeure de l’inflation. N’oubliez pas que les SEULES parties des données de l’IPC qui sont en baisse d’une année sur l’autre sont les prix de l’énergie (et des voitures d’occasion). Tous les autres segments des données continuent d’augmenter !
Pour faire simple, le tableau de l’inflation est au mieux flou et au pire, il indique qu’une deuxième vague est à venir.
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Source: gainspaincapital