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L’ancien président de la Fed de Kansas City, Thomas Hoenig, met en garde sur la possibilité d’un retour du quantitative easing (QE) dès cette année. Il insiste sur le risque croissant lié aux tarifs douaniers, à l’inflation et aux pressions politiques pesant sur la Banque centrale. Ainsi, acheter de l’or s’avère une solution tangible pour protéger son épargne face à ces incertitudes.
Tarifs douaniers et incertitudes économiques
Selon lui, les nouveaux maquis tarifaires instaurés pèsent sur les coûts de production et nourrissent l’inflation. En conséquence, le dilemme s’intensifie entre stabilité des prix et soutien à l’économie. Dès lors, l’or offre une protection efficace face à une inflation importée.
Inflation durable au-dessus des objectifs
Hoenig souligne que l’inflation reste au-delà du seuil de 2 % visé par la Fed, alimentée à la fois par les tarifs et la fragilité de la chaîne d’approvisionnement. Cette pression inflationniste crée un arbitrage complexe pour la Fed. Par conséquent, se tourner vers l’or offre un refuge face à cette inflation persistante.
Pression politique sur la Fed
La pression croissante du pouvoir politique sur la Banque centrale menace son indépendance. Hoenig met en garde contre un scenario où la Fed céderait aux demandes de soutien financier et relancerait le QE . Dans ce cas, l’or reste la seule réserve réelle immunisée contre l’interférence politique.
Retour du QE ? Un scénario à ne pas minimiser
L’ancien dirigeant Fed anticipe trois possibles réponses : baisse des taux, maintien discret du statu quo ou retour du QE. Ce dernier apparaît menaçant pour la valeur du dollar . Dans une telle hypothèse, l’or devient un actif refuge face à l’hyperinflation en germe.
Stress sur la liquidité : reverse repo et bilan tendu
Les opérations de reverse repo récentes signalent une tension accrue sur la liquidité bancaire. Hoenig estime que la Fed tentera d’acheter du temps, notamment via l’expansion de son bilan. Cette stratégie dilue la monnaie. Dès lors, l’or s’impose comme un rempart face à l’érosion de la monnaie fiduciaire.
Indépendance de la Fed menacée à Jackson Hole
La conférence de Jackson Hole sera un moment charnière. Face aux critiques, le président Powell pourrait subir des pressions directes pour alléger la politique monétaire. Un tel scenario fragiliserait encore la foi dans le dollar. Par conséquent, se positionner sur l’or équivaut à sécuriser son patrimoine hors influence politique.
Conclusion :
L’ancien dirigeant Thomas Hoenig met en garde contre un retour clandestin du QE dès 2025, mené par la convergence d’une inflation tenace, des tensions commerciales et d’une Fed sous pression. Dans ce contexte, l’or redevient une valeur sûre, insensible aux manipulations monétaires et aux aléas politiques. Il apparaît aujourd’hui comme un élément central de toute stratégie patrimoniale prudente.
