Le marché mondial de l’or connaît actuellement des tensions croissantes, notamment en Asie. Entre pénuries de lingots, forte demande des investisseurs et stratégies inattendues des banques centrales, certains signaux commencent à inquiéter les observateurs du marché. Un exemple particulièrement frappant est celui de la Corée du Sud, dont la banque centrale a récemment annoncé vouloir investir dans l’or… mais via des ETF plutôt que sous forme d’or physique. Cette décision soulève de nombreuses questions sur l’état réel du marché de l’or et sur la disponibilité du métal précieux. Dans ce contexte d’incertitude, de plus en plus d’épargnants cherchent à sécuriser leur patrimoine grâce à l’achat d’or physique comme valeur refuge face aux tensions économiques et financières.
La Banque de Corée envisage d’investir dans l’or… mais via des ETF
Selon plusieurs informations publiées début 2026, la Banque de Corée étudie la possibilité d’investir dans l’or via des fonds indiciels cotés, notamment le célèbre SPDR Gold Trust ETF. Cette décision peut surprendre, car les banques centrales privilégient généralement l’achat d’or physique pour renforcer leurs réserves stratégiques. Pourtant, l’institution sud-coréenne n’a pas acheté d’or depuis plus d’une décennie et ne possède aujourd’hui qu’environ 104 tonnes de métal précieux. Dans un contexte de demande mondiale en forte hausse, certains investisseurs préfèrent sécuriser directement leur épargne via l’achat d’or physique afin de détenir un actif tangible et indépendant du système financier.
Pourquoi la Corée du Sud hésite à acheter de l’or physique
L’une des raisons avancées par les autorités monétaires sud-coréennes concerne la liquidité et la rentabilité de l’or. Contrairement aux obligations d’État ou aux actions, l’or ne génère pas de flux de revenus comme des intérêts ou des dividendes. Certains responsables estiment donc que l’or serait moins performant dans une stratégie de gestion d’actifs à court terme. Cependant, cette vision purement financière ne tient pas toujours compte du rôle historique de l’or comme assurance monétaire en période de crise. C’est précisément pour cette raison que de nombreux investisseurs continuent de privilégier l’achat d’or physique pour protéger leur patrimoine face aux incertitudes économiques.
Un traumatisme lié aux achats d’or du début des années 2010
La prudence actuelle de la Banque de Corée s’explique également par un épisode remontant aux années 2010. Entre 2011 et 2013, l’institution avait acheté près de 90 tonnes d’or. Or, peu de temps après ces acquisitions, le prix du métal précieux avait reculé, ce qui avait déclenché des critiques politiques et même une enquête parlementaire sur la gestion des réserves. Cet épisode a laissé une certaine méfiance vis-à-vis de l’or au sein de l’institution. Pourtant, sur le long terme, l’or a historiquement démontré sa capacité à préserver le pouvoir d’achat, ce qui explique pourquoi de nombreux épargnants continuent d’envisager l’achat d’or physique comme protection durable contre l’inflation et les crises financières.
Les banques centrales investissent massivement dans les marchés financiers
Depuis plus d’une décennie, de nombreuses banques centrales ont fortement augmenté leurs investissements dans les marchés boursiers internationaux. La Banque de Corée n’échappe pas à cette tendance. Une part croissante de ses réserves de change a été investie dans des indices majeurs comme le S&P 500 ou dans des indices mondiaux gérés par MSCI. Sur la période 2012-2024, ces marchés ont enregistré des performances impressionnantes, largement supérieures à celles de l’or sur la même période. Malgré cela, la diversification reste essentielle pour réduire les risques financiers, ce qui explique pourquoi certains investisseurs choisissent également d’acheter de l’or afin d’équilibrer leur portefeuille face aux fluctuations des marchés.
Un autre problème possible : la rareté de l’or physique en Asie
Au-delà des arguments officiels, certains analystes avancent une autre hypothèse : la difficulté croissante à se procurer de l’or physique. En Asie, plusieurs raffineries et distributeurs ont déjà signalé des tensions sur l’approvisionnement en lingots et en pièces. La forte demande des investisseurs particuliers et institutionnels pourrait contribuer à réduire les stocks disponibles sur le marché. Dans un contexte où l’accès au métal devient plus complexe, certains épargnants préfèrent anticiper et sécuriser leur patrimoine grâce à l’achat d’or physique avant que la demande mondiale ne s’intensifie davantage.
La Chine confrontée à une demande record d’or
La situation semble encore plus marquée en Chine, où plusieurs grandes banques, dont Industrial and Commercial Bank of China et Agricultural Bank of China, auraient temporairement rencontré des difficultés pour fournir certains produits d’investissement en or physique à leurs clients. Cette situation reflète une demande extrêmement forte pour le métal précieux dans le pays, notamment de la part des ménages et des investisseurs privés. Face à cette ruée vers l’or, de nombreux épargnants à travers le monde s’intéressent de plus en plus à l’achat d’or physique afin de détenir un actif réel en dehors du système bancaire.
Les portefeuilles d’investissement évoluent vers plus d’or
Traditionnellement, les portefeuilles d’investissement reposaient sur la célèbre répartition 60 % actions et 40 % obligations. Mais ces dernières années, certains gestionnaires de patrimoine envisagent désormais une nouvelle allocation incluant davantage d’or, par exemple 60 % actions, 20 % obligations et 20 % or. Cette évolution reflète une prise de conscience croissante des risques inflationnistes et des incertitudes géopolitiques. Dans ce contexte, l’or retrouve progressivement sa place comme pilier de diversification, ce qui pousse de nombreux investisseurs à envisager l’achat d’or physique pour sécuriser leur patrimoine sur le long terme.
Vers une explosion du marché de l’or dans les prochaines années ?
Si les tensions actuelles sur l’offre se confirment et que la demande continue de progresser en Asie, le marché de l’or pourrait connaître des mouvements importants dans les années à venir. L’histoire montre que les périodes de forte demande combinées à une offre limitée peuvent provoquer des hausses spectaculaires des prix. Certains analystes estiment même que les véritables effets de cette dynamique pourraient apparaître d’ici la fin de la décennie. Dans un tel environnement économique et géopolitique, de nombreux investisseurs considèrent l’achat d’or physique comme une stratégie prudente pour préserver leur patrimoine face aux incertitudes du système financier mondial.
