Une Banque nationale belge toujours dans le rouge en 2025
En 2025, la Banque nationale belge enregistre une perte de 1,5 milliard d’euros. Certes, ce chiffre est en amélioration par rapport à 2024, où les pertes atteignaient près de 3,7 milliards, mais la situation reste préoccupante. Derrière cette légère accalmie se cache en réalité un déséquilibre structurel profond, qui touche aujourd’hui la majorité des banques centrales occidentales.
Dans ce contexte incertain, de plus en plus d’investisseurs cherchent des solutions tangibles, comme l’achat d’or physique pour sécuriser leur patrimoine face aux turbulences monétaires, une stratégie qui retrouve tout son sens.
Le piège des taux d’intérêt : comprendre l’origine des pertes
Le cœur du problème réside dans ce que l’on appelle le produit net d’intérêt, devenu négatif. Concrètement, la Banque nationale belge détient des obligations acquises à des taux très faibles durant les années de politique monétaire accommodante. Mais aujourd’hui, avec la hausse des taux, elle doit rémunérer beaucoup plus cher les dépôts des banques commerciales.
Résultat : elle paie plus qu’elle ne gagne. Ce mécanisme simple explique une grande partie des pertes actuelles. Dans ce type d’environnement, nombreux sont ceux qui se tournent vers des actifs décorrélés des politiques monétaires, comme l’or d’investissement, reconnu pour sa stabilité face aux variations des taux.
L’héritage du Covid-19 et des politiques monétaires massives
Ces pertes ne sortent pas de nulle part. Elles sont directement liées aux décisions prises pendant la crise du Covid-19, lorsque les banques centrales ont massivement racheté des dettes à taux très bas pour soutenir l’économie.
Ce qui semblait être une solution d’urgence s’est transformé en bombe à retardement. La remontée rapide des taux a inversé la mécanique, transformant ces actifs en fardeau financier. Dans ce contexte, certains actifs historiques retrouvent leur attractivité, notamment l’or physique, considéré comme une valeur refuge face aux erreurs de politique monétaire.
Des pertes appelées à durer encore plusieurs années
Selon les projections officielles, la Banque nationale belge pourrait continuer à enregistrer des pertes pendant plusieurs années, potentiellement jusqu’à un retour à l’équilibre d’ici 5 ans.
Tout dépendra de l’évolution des taux d’intérêt. Si ceux-ci restent élevés, les pertes pourraient s’aggraver. À l’inverse, une baisse rapide pourrait soulager les comptes. Mais dans tous les cas, l’incertitude domine. C’est précisément dans ces périodes floues que les investisseurs avisés se repositionnent sur des actifs tangibles comme l’achat d’or, un rempart historique contre les crises financières prolongées.
Pourquoi l’or redevient stratégique pour les banques centrales
Face à ces difficultés, une question se pose : comment les banques centrales peuvent-elles restaurer leur solidité financière ? Une des réponses réside dans la revalorisation de leurs réserves en or.
L’or, contrairement aux obligations, ne dépend pas des taux d’intérêt et conserve une valeur intrinsèque. C’est pourquoi de nombreuses banques centrales dans le monde continuent d’en accumuler. Pour les particuliers comme pour les institutions, il devient logique de s’intéresser à l’or physique comme outil de préservation de richesse dans un système financier sous tension.
2026 : vers une aggravation ou un tournant ?
La grande inconnue reste désormais l’évolution des taux en 2026. Si ces derniers continuent de monter, les pertes pourraient s’intensifier non seulement en Belgique, mais aussi dans toute la zone euro.
À l’inverse, une détente monétaire pourrait offrir un répit temporaire, sans pour autant régler les déséquilibres structurels. Dans ce climat d’incertitude, une chose est sûre : la confiance dans les monnaies et les institutions financières est mise à l’épreuve. D’où l’intérêt croissant pour des solutions alternatives comme l’investissement dans l’or, perçu comme une assurance face aux défaillances du système.
