La baisse de l’or par rapport aux records de début de l’année fait partie des conséquences de la guerre, avec la fuite d’investisseurs vers la sécurité du dollar.
De plus, les guerres et hausses de prix de l’énergie tirent les prix, pour les produits en rayon ou les coûts de la production, vers le haut. La hausse d’indices des prix crée de plus une réduction des chances pour des baisses de taux d’intérêt par les banques centrales.
Le graphique ci-dessous montre les taux sur les obligations américaines à 10 ans de maturité. La hausse de taux montre l’impact de hausses de coûts de l’énergie, et le changement des attentes sur l’évolution des taux de la Réserve fédérale.
D’autre part, l’envolée de l’or depuis 3 ans provient en raison des achats de banques centrales, dont la Turquie et la Chine.
Dans une opération de soutien pour la livre turque, en faiblesses, la banque centrale annonce des ventes d’or, pour le rachat de devise.
D’autres banques centrales, par contre, continuent les achats d’or.
BFM ;
“Si les banques centrales se délestent ponctuellement de leurs avoirs en or, elles constituent un « pilier structurel » de la demande mondiale pour le métal jaune, rappelle ING.
“L’établissement financier cite l’exemple de la banque centrale chinoise, qui a repris ses achats en avril, avec l’acquisition de 8,1 tonnes – son plus gros volume depuis décembre 2024 –, prolongeant ainsi sa série d’achats à 15 mois consécutifs et portant le total de ses réserves à environ 2.305 tonnes.
“ING évoque aussi les dernières initiatives de la Banque centrale polonaise qui a augmenté ses réserves d’or de 31 tonnes au cours du trimestre pour atteindre 582 tonnes. Malgré les récentes déclarations du gouverneur Adam Glapiński concernant la possibilité de vendre une partie de son or, la banque centrale semble rester déterminée à atteindre son objectif de 700 tonnes.”
Le repli de l’or provient de la guerre, et des ventes d’or en Turquie.
À terme, la hausse du métal provient de la baisse de la valeur des devises.
La reprise des planches à billets et des baisses de taux des banques centrales, à l’avenir, signifie un rebond pour l’or et les métaux précieux.
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