Or et argent ont explosé malgré un dollar fort en 2025
En 2025, alors que l’indice du dollar américain dépassait de nouveau 100,5 — un niveau que beaucoup pensaient défavorable aux métaux précieux — le prix de l’or a grimpé de façon spectaculaire, passant d’environ 3 200 $ à plus de 5 000 $ l’once en moins d’un an : soit une hausse de plus de 57 %. L’argent a connu une progression encore plus impressionnante, passant d’environ 32 $ à près de 80 $ l’once, soit une augmentation de plus de 150 %. Cette dynamique démontre que les métaux précieux peuvent s’apprécier même face à une monnaie forte, ce qui explique pourquoi certains investisseurs considèrent l’achat d’or physique comme un moyen de sécuriser leur patrimoine dans un contexte économique complexe.
Pourquoi les métaux précieux ne suivent pas toujours les nouvelles géopolitiques
Beaucoup pensent que des événements comme des guerres ou une forte inflation pousseraient automatiquement les prix de l’or et de l’argent à la hausse. Pourtant, l’histoire récente montre que ces réactions sont souvent temporaires. Par exemple, lors du déclenchement de la guerre en Ukraine en 2022 et malgré une inflation élevée, l’or et l’argent ont parfois reculé avec les marchés, car les taux d’intérêt montants ont offert aux investisseurs des alternatives sans risque plus rémunératrices. C’est précisément pour cette raison que des investisseurs prudents anticipent une reprise durable des métaux précieux en se positionnant tôt, notamment via l’achat d’or physique pour protéger sa valeur contre les incertitudes des marchés financiers.
L’impact des attentes de la Réserve fédérale sur l’or et l’argent
Les métaux précieux réagissent très fortement aux anticipations des taux d’intérêt. Lorsque les investisseurs pensent que les taux vont rester hauts ou que les réductions seront limitées, l’or et l’argent ont tendance à stagner. C’est exactement ce qui s’est passé en 2026 : les marchés ont fortement révisé leurs attentes concernant les baisses de taux de la Réserve fédérale, passant d’une anticipation de plusieurs réductions à seulement une réduction possible d’ici la fin de l’année. Cette situation a ralenti les prix des métaux précieux puisqu’un environnement de taux plus élevés réduit l’attractivité des actifs non productifs de revenus. Malgré cela, certains investisseurs continuent de considérer l’achat d’or comme stratégie de long terme pour se prémunir contre la volatilité monétaire.
Première condition attendue : instabilité accrue du crédit privé
Le premier signe que l’on surveille pour une reprise durable de l’or et de l’argent est une instabilité plus visible du marché du crédit privé. En 2026, plusieurs grands fonds de crédit privé ont dû limiter les retraits des investisseurs, un signal fort d’un stress croissant sur le financement des entreprises et des emprunteurs. Une contraction du crédit poussera probablement la Réserve fédérale à envisager des baisses de taux plus tôt que prévu, ce qui historiquement a donné un fort élan aux marchés des métaux précieux. Dans cette optique prudente, certains préfèrent renforcer leur exposition aux actifs réels, par exemple en achetant de l’or physique pour anticiper une reprise des marchés de métaux précieux.
Deuxième signal : stabilisation ou baisse du prix du pétrole
Le prix du pétrole influence directement les anticipations d’inflation et, par conséquent, les décisions de politique monétaire. Un pétrole plus bas réduirait la pression inflationniste, offrant à la Fed la marge de manœuvre pour baisser les taux. Après une période où le pétrole flirtait avec les 100 $ le baril en raison des tensions géopolitiques, une baisse à environ 80 $ par baril apaiserait ces craintes inflationnistes. Ce facteur pourrait contribuer à un changement de sentiment à la fois sur les marchés obligataires et sur les métaux précieux. Dans ce contexte, certains investisseurs cherchant à naviguer l’incertitude énergétique considèrent l’achat d’or physique comme un moyen de préserver une partie de leur capital.
Troisième signal spécifique à l’argent : l’évolution de la demande chinoise
L’un des aspects les plus intéressants du marché de l’argent concerne sa forte demande industrielle, notamment pour les technologies vertes comme les panneaux solaires et les véhicules électriques. La Chine, très dépendante des importations d’énergie, pourrait renforcer ses initiatives dans ces secteurs pour compenser des contraintes d’approvisionnement en pétrole et gaz, ce qui augmenterait la demande de silver. Face à cette pression sur le marché physique, certains investisseurs anticipent une tension plus forte des prix de l’argent que du papier, ce qui motive l’achat d’or physique comme composante d’une stratégie diversifiée en métaux précieux.
Plages de trading et attentes pour l’or & l’argent à court terme
À court terme, les analystes techniques identifient des plages de trading précises pour les métaux précieux. Pour l’argent, la zone entre environ 71 $ et 96 $ l’once constitue une zone clé à surveiller, tandis que pour l’or, le marché a montré que des zones de support importantes se trouvent dans des paliers inférieurs. L’approche judicieuse recommandée consiste à acheter de l’or physique par paliers dans la moitié inférieure des zones de trading, afin de lisser les prix d’entrée dans un contexte volatil.
Saisonnalité et calendrier 2026 pour une vraie reprise
Historiquement, certains mois offrent de meilleures performances que d’autres pour les métaux précieux. Par exemple, mai à juillet a souvent été une période positive pour l’argent, tandis que mars peut être plus volatile pour l’or. Ces tendances saisonnières, combinées à la macroéconomie actuelle, suggèrent que la reprise durable des prix de l’or et de l’argent pourrait se consolider autour du milieu de l’année 2026, ce qui pousse certains investisseurs à anticiper ce timing avec l’achat d’or physique planifié dans le temps.
Le rôle des actions minières dans l’évolution du marché des métaux précieux
Les actions de sociétés minières ont souvent un effet de levier sur les prix des métaux précieux eux‑mêmes, mais en 2026, elles ont sous‑performé par rapport à l’or et l’argent. Cela peut représenter une opportunité d’achat pour les investisseurs patients une fois que les signaux de reprise fondamentale se matérialisent. Certains investisseurs conservent actuellement des positions minières tout en renforçant leurs avoirs en métaux physiques, ce qui les encourage à acheter une allocation d’or physique complémentaire aux actions minières.
Conclusion : patience et signaux avant une reprise forte
En résumé, malgré un dollar fort, des taux d’intérêt encore élevés et une économie américaine fragile, l’or et l’argent ont démontré une résilience remarquable. Trois signaux clés — une instabilité accrue dans le crédit privé, une possible baisse du pétrole, et une demande industrielle croissante en Chine — pourraient déclencher une reprise durable des métaux précieux. Tant que ces signaux ne sont pas confirmés, une stratégie prudente de diversification reste essentielle. Dans ce contexte de marché incertain mais potentiellement haussier à moyen terme, de nombreux investisseurs considèrent l’achat d’or physique comme une pierre angulaire de la protection patrimoniale.
