Le PIB américain s’est contracté au premier trimestre. La bourse s’est effondrée. L’inflation continue de s’aggraver. Comme Peter Schiff l’a expliqué dans son dernier podcast ci-dessous, tous ces éléments convergent vers une récession. Et pourtant, la Réserve fédérale est en bonne voie pour augmenter les taux d’intérêt. Comment tout ceci va-t-il finir par se dénouer?
Vendredi dernier avait été une mauvaise journée pour les actions, clôturant un mois catastrophique pour les marchés actions, en particulier pour le NASDAQ. Peter l’a surnommé « l’épave technologique ».
Peter avait mis en garde contre l’impact de la hausse des taux d’intérêt et de l’inflation sur les valeurs technologiques avant le début de l’année. Vendredi dernier, le NASDAQ avait chuté de 4,4 % en une seule journée. Sur le mois, l’indice a baissé de 7,3 %. Ce fut le pire mois pour le NASDAQ depuis novembre 2008.
La plus grande récession depuis la Grande Dépression ne faisait que commencer et c’est la dernière fois que le NASDAQ a connu un mois aussi mauvais.
Mais c’est encore pire que ça. Sur l’année, le NASDAQ est en baisse de 17%. Il s’agit des pires quatre premiers mois de l’année depuis la création du NASDAQ en 1971.
Nous avions déjà connu par le passé un très violent marché baissier lors de la décennie stagflationniste des années 1970, or nous venons de vivre les pires quatre premiers mois de l’année de l’ensemble des trimestres depuis 1971. »
Le NASDAQ est en baisse de 23,4% par rapport à son sommet officiellement en territoire baissier, les quatre actions FANG(Facebook, Amazon, Netflix, Google) tombant en territoire baissier. Amazon a vécu une journée horrible vendredi dernier après avoir publié des données décevantes sur les bénéfices. Peter a déclaré que les problèmes d’Amazon ne faisaient que commencer.
Les Américains sont fauchés. Amazon gagne de l’argent en vendant des produits, bien sûr, non seulement aux Américains mais partout dans le monde. Mais les consommateurs sont fauchés. Ils dépensent trop d’argent pour la nourriture. Ils dépensent trop d’argent en essence. La plupart des gens n’achètent pas leurs courses et leur essence sur Amazon. Ils achètent d’autres choses sur Amazon, et ils n’ont plus d’argent après avoir payé la nourriture et l’énergie, et surtout après avoir payé leur loyer.
Pendant ce temps, Netflix est en baisse de 73% par rapport à son plus haut atteint en fin d’année dernière. Facebook et Google sont également en baisse. Ce sont les actions que tout le monde achète depuis plusieurs années.
Tout le monde investissait sans réfléchir au lieu de regarder en face ce qui se profilait. Et donc, cela est particulièrement important en termes d’effet boomerang, car de nombreux Américains voient leur richesse boursière partir en fumée.
En regardant le marché boursier plus largement, le S&P 500 avait baissé de 3,6 % vendredi dernier, entraînant une perte hebdomadaire de 3,3 %. Et au cours des quatre premiers mois de l’année, le S&P 500 est en baisse de 13 %. C’est le pire début d’année en termes de trimestre depuis 1939.
Il faut revenir jusqu’à la Grande Dépression pour retrouver une période de quatre mois sur un début année où le S&P 500 ait fait aussi mal.
Depuis son sommet, le S&P 500 est en baisse de 14,3 %.
Et Peter nous rappelle que ces chiffres ne sont pas ajustés à l’inflation.
La bourse baisse, mais les cours montent. Donc, en termes réels, ajustés à l’indice des prix à la consommation, ces pertes sont bien supérieures aux pertes nominales dont je parle en ce moment.
Le Dow Jones avait perdu 939 points vendredi, soit une baisse de 2,8% sur la journée. Sur l’année, le Dow est en baisse de 9,2 %, et il est en retrait de 10,8 % par rapport à son plus haut – juste en territoire de correction. Le Dow Jones résiste mieux que l’autre indice parce qu’il détient plus d’actions « value » versant des dividendes.
Le Russell 2000 est en baisse de 11,5 % sur l’année, mais de 24,2 % par rapport au sommet de l’an dernier.
Ceci est important car le Russell 2000 reflète davantage l’économie intérieure des États-Unis. Vous n’avez pas beaucoup de grandes sociétés multinationales dans le Russell 2000. Donc, si vous cherchez une indication de la force de l’économie américaine, et que vous regardez le marché boursier, le meilleur indice pour le voir, c’est le Russell 2000, et c’est l’indice le moins performant, ce qui devrait amener beaucoup de gens qui ont cette vision rose de l’économie américaine à remettre en question leurs hypothèses.
La semaine dernière, nous avons obtenu les données anticipées du PIB pour le premier trimestre 2022. La projection prévoyait une croissance anémique de 1 % du PIB. Au lieu de cela, le PIB s’est contracté de 1,4 % en rythme annualisé. Cela n’a donc rien à voir avec une «économie forte», mais le courant dominant a essayé de l’expliquer d’une autre manière en affirmant que l’effondrement du PIB masque une solide reprise.
Ce n’est qu’un double langage. Cela a atteint un nouveau sommet, ou un nouveau creux, selon votre point de vue, de la pure propagande et du spin de Wall Street.
Le PMI de Chicago pour avril a également été impacté, se situant en dessous des anticipations. Le consensus était de 61,3. Le chiffre réel était de 56,4. Le résultat ne figurait même pas dans le bas des prévisions.
Nous obtenons de mauvais chiffres économiques montrant un ralentissement de l’économie et alors que les chiffres de l’inflation continuent de grimper, la Réserve fédérale est en bonne voie pour une hausse des taux de 50 ou 75 points de base ce mois-ci, affirmant que l’économie est suffisamment forte pour y faire face .
Quand vous regardez les données économiques et la faiblesse du marché boursier, comment la Fed peut-elle être encore confiante et croire qu’elle peut augmenter les taux d’intérêt sans une récession majeure ? Nous pourrions très bien avoir un PIB négatif au deuxième trimestre. Après tout, personne ne s’y attendait à un premier trimestre aussi mauvais. Cela nous amènerait officiellement en récession. Et si la Fed augmentait ses taux en pleine récession ? À quel point cette récession sera dévastatrice ?
Si la situation est déjà aussi mauvaise et que nous avons des taux d’intérêt à 0,25 %, à quel point la situation va-t-elle s’aggraver si les taux d’intérêt sont plus élevés ? Il me semble étonnant que les gens soient si inconscients du risque de récession et que la Fed puisse être si confiante, étant donné la gravité des chiffres, que les hausses de taux ne vont pas provoquer de récession parce que l’économie est tellement plus forte aujourd’hui qu’elle ne l’a jamais été par le passé ou à tout autre moment où la Fed a relevé ses taux alors qu’objectivement, en regardant simplement les données, elle n’a jamais été aussi faible.
La seule chose que tout le monde puisse mettre en avant pour expliquer cette force économique est le faible taux de chômage. Mais cela peut basculer très rapidement.
Source: schiffgold.com
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