Le marché obligataire rejette la décision de la Fed : pourquoi les règles du jeu ont changé pour l’or – Avec Gareth Soloway, Willem Middelkoop, et Mike McGlone

La semaine où les anciennes règles ont cessé de fonctionner

La Réserve fédérale américaine a maintenu ses taux directeurs inchangés, une décision qui aurait dû, en théorie, stabiliser les marchés. Pourtant, c’est exactement l’inverse qui s’est produit : le marché obligataire a immédiatement rejeté cette décision, propulsant le rendement du Treasury à 30 ans à un sommet inédit depuis 19 ans, tandis que les rendements à court terme chutaient. Dans le même temps, l’or a oscillé dans une fourchette de 100 dollars en deux séances, passant sous les 4 000 dollars avant de remonter au-dessus de 4 100 dollars, tandis que les actions technologiques plongeaient en correction avant de rebondir violemment. Trois stratèges macroéconomiques de premier plan — Gareth Soloway, Willem Middelkoop et Mike McGlone — ont émis trois appels complètement contradictoires sur l’avenir de l’or, des obligations et de l’énergie. Jeremy Szafron, anchor senior de « This Week in Focus », a décrypté cette rupture des corrélations traditionnelles, tandis que le World Gold Council publiait un rapport montrant que les achats des banques centrales ont bondi de 62% en glissement annuel au deuxième trimestre. Dans un contexte où plus rien ne fonctionne comme avant, la seule certitude pour les investisseurs avisés est de sécuriser leur patrimoine en achetant de l’or physique dès aujourd’hui, avant que la fenêtre d’opportunité ne se referme brutalement.

Le rejet du marché obligataire : quand le 30 ans atteint un sommet historique

Mercredi, la Fed a laissé ses taux directeurs inchangés entre 3,12% et 3,75%, une décision qui n’a pas fait l’unanimité : trois officiels — Lorie Logan, Beth Hammock et Neil Kashkari — ont émis un dissentiment, avertissant qu’attendre trop longtemps risquait de nécessiter des mesures politiques encore plus agressives par la suite. Le président Kevin Walsh a déclaré qu’il n’hésiterait pas à agir contre l’inflation, mais les marchés ont mis environ une heure pour décider qu’ils ne croyaient pas à ce discours. Le rendement du Treasury à 30 ans a grimpé à près de 5,24%, un sommet sur 19 ans, tandis que les rendements à court terme baissaient, creusant l’un des écarts les plus larges après une réunion de la Fed depuis les années 1990. Gareth Soloway, de Verified Investing, a résumé la situation : « Le marché me dit qu’ils n’achètent pas ce discours. Ils ne croient pas que la lutte contre l’inflation est terminée. » Cette défiance du marché obligataire envers la Fed signale une perte de crédibilité des autorités monétaires, une dynamique historiquement favorable à l’or. Face à ce signal d’alarme, la meilleure stratégie consiste à protéger votre capital en achetant de l’or physique maintenant, un actif qui a historiquement surperformé lors des périodes de défiance monétaire.

Willem Middelkoop : la réinitialisation monétaire a déjà commencé, la Chine accumule en silence

Lundi, Willem Middelkoop, auteur de « The Big Reset », a émis une vision radicalement différente : selon lui, la correction de l’or est presque terminée, et la Chine utilise ce repli pour accumuler discrètement. « La Chine est un acheteur très actif sur les baisses, que ce soit pour le cuivre, le pétrole ou l’or », explique-t-il. En juin 2026, la Chine aurait investi plus de 150 tonnes d’or, un chiffre bien supérieur aux données officielles, selon ses propres estimations. La demande chinoise pour l’or et l’argent serait 150% à 200% plus élevée que l’année précédente. Mais sa thèse principale va plus loin : la réinitialisation monétaire que tout le monde attend n’est pas un événement binaire qui se produira un dimanche après-midi avec un communiqué de presse du FMI. Elle est déjà en cours, de manière graduelle. « Nous sommes dans les premières manches de ce processus », affirme-t-il, citant un rapport de Deutsche Bank qui conclut la même chose. Les banques centrales, qui détenaient autrefois 60% de leurs réserves en Treasuries américains, n’en détiennent plus que 27%, tandis que la part des détenteurs étrangers de Treasuries américains est passée de 35% à seulement 12%. Middelkoop raconte même une anecdote révélatrice : lors d’un événement littéraire à Beijing en 2015, un ancien banquier de la banque centrale chinoise lui a confié que non seulement la PBOC achetait de l’or, mais que deux autres institutions gouvernementales importantes en accumulaient également. « Si vous regardez la demande totale d’or physique venant des pays de la Route de la Soie, comme l’Inde et la Chine, ils ont accumulé plus de 50 000 tonnes d’or depuis la crise financière de 2008. » Dans ce contexte géopolitique de recomposition monétaire, il est judicieux de diversifier votre épargne en achetant de l’or physique dès maintenant, avant que la confiance ne se dégrade davantage.

Gareth Soloway : un modèle prédictif vise 13 000 dollars l’once, mais pas avant 2029-2031

Mercredi, Gareth Soloway a émis une vision à court terme baissière, mais une projection à long terme extrêmement haussière : selon son modèle prédictif, l’or pourrait atteindre 13 000 dollars l’once entre 2029 et 2031, au plus tôt dans trois ans. Son calculateur, qui prend en compte la croissance de la masse monétaire mondiale (actuellement à 7%), les déficits américains, la dette mondiale, les taux réels et l’inflation, montre que les cycles de l’or s’accélèrent en raison de l’expansion monétaire et de l’endettement. « Le premier cycle s’est étendu de 1980 à 2011, soit 31 ans. Le suivant, de 2011 à ce sommet de 2026. Nous voyons des cycles plus courts et des mouvements plus dramatiques à la hausse », explique-t-il. Cependant, il précise que cela ne signifie pas que nous ne verrons pas de nouveaux sommets historiques avant cette date. Sa thèse structurelle repose sur un argument simple : l’offre d’or croît d’environ 1,7% par an, tandis que la création monétaire et l’endettement explosent. « Il n’y a aucune chance, à mon avis, que nous revenions à un scénario à la Volcker », dit-il, en référence au président de la Fed des années 1980 qui avait provoqué une récession brutale pour casser l’inflation. « Avec la dette américaine où elle en est, imaginez si les taux d’intérêt atteignaient 10%. Cela rendra l’or beaucoup plus élevé de manière substantielle. » Pour les investisseurs à long terme, Soloway recommande de détenir de l’or physique comme une police d’assurance : « Je ne veux jamais vendre mon or physique. Si la catastrophe n’arrive pas, je le transmets à mes enfants. » Il prévoit d’accumuler davantage autour de 3 500-3 700 dollars l’once. Dans ce scénario, la meilleure décision est de renforcer votre position en achetant de l’or physique aujourd’hui, avant que la prise de conscience ne se généralise.

Mike McGlone : le sommet du cycle est peut-être déjà derrière nous, les obligations reprennent le rôle de valeur refuge

Jeudi, Mike McGlone, de Bloomberg Intelligence, a émis la vision la plus contrariante de la semaine : selon lui, le sommet du cycle de l’or est peut-être déjà derrière nous, et les obligations du Trésor américain vont reprendre le rôle de valeur refuge. McGlone admet que son appel principal — parier sur les rendements obligataires — a été faux pendant près de trois ans, mais il reste convaincu que le deuxième semestre de 2026 sera déterminant. « Le numéro un pour mon appel, c’est que le marché boursier doit baisser », dit-il. « Si le marché boursier chute de 10%, cela représente 25% du PIB, la plus forte baisse en base annuelle depuis 2008. » Il voit le Treasury à long terme comme une sorte de « put option » sur le marché boursier, avec un rendement positif et pas de décote temporelle. Avec un rendement à 5,21%, il considère que les actifs non productifs comme l’or et le Bitcoin font face à un vent arrière majeur. « Il faut des forces inflationnistes majeures pour rendre ces actifs viables face à un Treasury à 5%. » McGlone prévoit également que le pétrole brut gravitera vers 70 dollars, puis redescendra vers 40 dollars, car le coût moyen de production aux États-Unis est de 55 dollars le baril, et le pays peut produire plus avec moins. « En 2008, c’était un déficit. Maintenant, c’est un surplus. » Sa thèse repose également sur la transition vers les véhicules électriques en Chine : près de 60% des ventes automobiles sont désormais des VE, contre une fraction avant l’invasion russe de l’Ukraine. « La Chine réduit probablement sa demande de pétrole. » Dans ce scénario baissier pour l’or, il est crucial de constituer votre réserve de valeur en achetant de l’or physique dès aujourd’hui, car même si le sommet est derrière nous, l’or reste une assurance indispensable.

Le rapport du World Gold Council : achats records des banques centrales, mais demande des ETF en baisse

Jeudi, le World Gold Council a publié ses chiffres de demande pour le deuxième trimestre 2026 : les banques centrales ont acheté 289 tonnes d’or, une hausse de 62% par rapport au même trimestre de l’année précédente, et un record pour un deuxième trimestre. Cependant, le rapport révèle des nuances importantes : si l’on additionne les deux premiers trimestres, les banques centrales ont acheté 345 tonnes au premier semestre 2026, soit le premier semestre le plus faible depuis 2022. La raison ? La Turquie, la Russie et l’Azerbaïdjan vendaient au premier trimestre. La Pologne a été le plus grand acheteur, ajoutant environ 51 tonnes, tandis que la Chine a ajouté 33 tonnes, portant ses réserves déclarées à 2 346 tonnes. La Russie a été le seul vendeur significatif, avec une baisse d’environ 22 tonnes. Du côté des investisseurs, les flux sortants des ETF or ont atteint environ 45 tonnes, et la demande de bijoux est tombée à son niveau trimestriel le plus bas depuis la pandémie, notamment en Inde où le gouvernement a relevé les droits d’importation à 15% et où le Premier ministre a personnellement appelé les citoyens à cesser d’acheter de l’or. Malgré cela, les dépenses en bijoux ont augmenté de 14% en valeur dollar : les gens ont acheté moins de métal, mais ils l’ont payé plus cher. Ce rapport montre que la demande officielle (banques centrales) compense la faiblesse de la demande privée (ETF, bijoux), créant un équilibre fragile. C’est pourquoi il est impératif de prendre position maintenant en achetant de l’or physique via notre plateforme.

La transition historique chez Apple : Tim Cook passe la main à John Ternus

Après les résultats trimestriels, Apple et Amazon ont publié leurs chiffres : Amazon a boosté ses prévisions de dépenses d’investissement à 220 milliards de dollars pour l’année complète, son revenu cloud computing a accéléré, et ses actions ont grimpé jusqu’à 16% vendredi, marquant leur plus forte hausse intraday depuis février 2022. Apple, en revanche, a battu les attentes sur le revenu global (109,4 milliards de dollars, +16%), mais ses actions ont chuté jusqu’à 9,5% à l’ouverture vendredi après avoir guidé plus bas pour le trimestre, citant une « inondation centennale » des coûts de mémoire et des pénuries de processeurs. Le marché n’a pas puni les dépenses en IA, mais les dépenses qui ne montraient pas de retour sur investissement visible. Apple, qui était resté en dehors de la course aux dépenses, a été puni parce que les dépenses des autres ont pris la capacité de production dont il avait besoin. La retenue n’a pas protégé Apple ; elle l’a exposé. Vendredi, Tim Cook a annoncé qu’il quitterait son poste de CEO le 1er septembre 2026, après près de 15 ans à la tête de l’entreprise, pour devenir chairman exécutif du conseil d’administration. John Ternus, actuellement senior vice president of Hardware Engineering, lui succédera comme CEO. Cook, 65 ans, a transformé Apple d’une capitalisation de 350 milliards de dollars à 4 billions de dollars, soit une augmentation de plus de 1 000%, tandis que le revenu annuel a presque quadruplé, passant de 108 milliards de dollars en 2011 à plus de 416 milliards de dollars projetés pour 2025. Cette transition historique marque la fin d’une ère et le début d’une autre, où l’IA et les défis géopolitiques seront au premier plan. Dans ce contexte de transformation technologique et monétaire, la meilleure décision est de investir dans l’or physique dès maintenant via notre catalogue sécurisé, avant que les prix ne s’envolent.

Le marché de l’énergie : le pétrole baisse malgré la guerre, mais le système d’adaptation a ses limites

Les États-Unis ont bombardé l’Iran cette semaine, et le trafic maritime dans le détroit d’Hormuz reste bien en dessous des niveaux d’avant-guerre. Pourtant, le pétrole brut a baissé, tout comme l’essence et le fioul de chauffage, tandis que le cuivre et le blé ont augmenté. Ce qui se passe n’est pas une déflation généralisée, mais un phénomène spécifique à l’énergie. Le marché a développé un système d’adaptation : les tankers shuttle transfèrent les cargaisons du Golfe vers d’autres navires à l’extérieur du détroit. Le secrétaire américain à l’Énergie a estimé qu’environ 13 millions de barils par jour sortent du Golfe grâce à ce système. Le pétrole s’est adapté à la guerre, mais si ce système d’adaptation venait à se rompre, le prix de tout dans cette conversation changerait. Pour le mois de juillet, le brut WTI est en hausse d’environ un cinquième, malgré les baisses de certaines séances. McGlone prévoit que le pétrole gravitera vers 70 dollars, puis redescendra vers 40 dollars, car les États-Unis peuvent produire plus avec moins, et un surplus majeur se profile avec le Canada. Dans ce contexte géopolitique incertain, où les systèmes d’adaptation peuvent se rompre à tout moment, il est essentiel de positionner votre portefeuille en achetant de l’or physique avant la prochaine impulsion.

Le stress du marché du crédit et la volatilité technologique : les signaux avant-coureurs

La Réserve fédérale de New York a signalé que le dysfonctionnement du marché des obligations d’entreprise investment grade a atteint son niveau le plus élevé en près de 3 ans. Le marché technologique a connu une volatilité extrême : le NASDAQ 100 est entré en correction mercredi avant de rebondir violemment jeudi, mettant fin à une série de six pertes hebdomadaires consécutives pour clôturer en hausse de 2,8%. Le marché sud-coréen a chuté d’environ un tiers ce mois-ci, avec des circuit breakers triples sur des jours consécutifs. Gareth Soloway explique que cette violence n’était pas tant liée à l’IA qu’à la « plomberie » du marché : les ETF 3x, introduits par les autorités asiatiques, ont accéléré les mouvements à la hausse comme à la baisse. « Quand quelqu’un achète un ETF 3x, l’ETF sous-jacent doit acheter trois actions de Samsung ou de SK Hynix. C’est génial à la hausse, mais quand les gens vendent, c’est 3x actions à la baisse. » SanDisk, aux États-Unis, a chuté de 2 350 dollars à 1 000 dollars avant de mettre en place un bas. Microsoft a augmenté de 16%, ajoutant environ 450 milliards de dollars, la plus forte hausse en un jour pour une action dans l’histoire, tandis que Meta a chuté d’environ 9%. Le marché n’a pas puni les dépenses en IA, mais les dépenses qui ne montraient pas de retour sur investissement. Dans ce contexte de stress financier et de volatilité extrême, il est crucial de acquérir votre part d’or physique dès aujourd’hui via notre catalogue.

Conclusion : trois experts, trois visions, une seule certitude — l’or physique comme assurance ultime

Trois experts, trois visions radicalement différentes : Willem Middelkoop voit une réinitialisation monétaire déjà en cours et une accumulation silencieuse de la Chine ; Gareth Soloway prévoit 13 000 dollars l’once entre 2029 et 2031, mais une correction à court terme ; Mike McGlone estime que le sommet du cycle est peut-être déjà derrière nous et que les obligations reprendront le rôle de valeur refuge. Ce sur quoi ils s’accordent tous, c’est que le marché obligataire ne fait plus confiance à la Fed, et que les anciens réflexes du marché sont rompus. Le rapport du World Gold Council montre que les banques centrales achètent massivement (+62% en glissement annuel), tandis que les investisseurs privés se retirent (ETF en baisse, demande de bijoux au plus bas). La transition historique chez Apple, la volatilité technologique, le stress du crédit et les tensions géopolitiques au Moyen-Orient complètent le tableau d’un monde en mutation profonde. Dans ce contexte, où plus rien ne fonctionne comme avant, la seule certitude pour les investisseurs avisés est de détenir de l’or physique, une assurance ultime contre l’incertitude monétaire, géopolitique et financière. Ne laissez pas la confusion des signaux vous surprendre. Agissez maintenant, avant que la prise de conscience ne se généralise et que les prix ne s’envolent. Cliquez ici pour acheter de l’or physique dès aujourd’hui et sécuriser votre avenir financier.