Introduction : trois bombes à retardement prêtes à exploser simultanément
Le problème principal et imminent auquel les marchés financiers et l’économie mondiale vont être confrontés n’est pas un, mais trois. Premièrement, le Japon, troisième plus grand créancier mondial, fait face à une crise de sa monnaie, le yen, qui vient de toucher un plus bas en 40 ans, forçant la Banque du Japon à intervenir massivement, avec un risque réel que les taux d’intérêt japonais n’augmentent brutalement, déclenchant un dénouement violent du carry trade en yen qui financerait une grande partie des actifs à risque américains, notamment les actions et les obligations du Trésor. Deuxièmement, la bulle des dépenses en capital (capex) liées à l’intelligence artificielle, qui atteint des niveaux insoutenables : les quatre géants de la technologie (Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta) prévoient de dépenser environ 725 milliards de dollars en 2026, soit une augmentation de 77% par rapport à 2025, la plus grande construction d’infrastructure corporative de l’histoire moderne, avec un risque réel que ces dépenses ne soient jamais justifiées par les revenus futurs, répétant le scénario de la bulle Internet des années 2000 où la plupart des entreprises ont fait faillite malgré le potentiel réel de la technologie. Troisièmement, la dette américaine qui approche les 40 000 milliards de dollars, avec des dépenses annuelles d’intérêts qui ont atteint 1 600 milliards de dollars en juin 2026 (l’équivalent du budget fédéral entier de 1997), et environ 8 000 milliards de dollars d’obligations du Trésor à refinancer dans les 12 prochains mois, créant une pression insoutenable sur les taux d’intérêt et le dollar américain. Dans ce contexte de trois bombes à retardement prêtes à exploser simultanément, la stratégie la plus rationnelle pour les investisseurs avisés consiste à sécuriser leur patrimoine en achetant de l’or physique dès aujourd’hui, avant que la prochaine impulsion haussière ne se déclenche brutalement.
Le Japon : l’épingle qui pourrait faire éclater la bulle mondiale
Le yen japonais continue de tomber, mettant une pression ascendante supplémentaire sur l’inflation, les taux d’intérêt et les déficits commerciaux au Japon. La Banque du Japon voit le yen faible comme un problème et essaie d’utiliser l’intervention sur le marché des changes pour l’arrêter, mais cela ne va pas fonctionner. Le taux de politique de la Banque du Japon est toujours à 1%, ce qui est beaucoup trop bas. Et le gouvernement japonais continue de courir des déficits budgétaires d’environ 2% du PIB. Ce n’est pas si élevé par rapport à d’autres pays, mais étant donné la quantité de dette qu’ils ont, cela aggrave le problème. Donc, nous devons voir soit une augmentation substantielle du taux de politique au Japon, soit des coupes dans les dépenses gouvernementales, soit des hausses d’impôts au Japon. Et je pense que ceux-ci ont le potentiel de causer beaucoup de problèmes globalement pour les marchés du crédit et les marchés boursiers. Vous savez, je ne vois pas comment cela se produit dans un vide, quand vous savez que le Japon est l’un des plus grands créanciers du monde. Il est numéro trois maintenant. Il était numéro un pendant trois décennies. Il y a deux ans, l’Allemagne l’a dépassé, et l’année dernière, la Chine l’a dépassé. Mais les États-Unis, nous sommes la plus grande nation débitrice du monde, donc nous ne sommes même pas inclus dans le groupe des nations créancières. Nous n’avons pas été une nation créancière depuis les années 1980. Mais le Japon a été une nation créancière pendant longtemps, et ils possèdent beaucoup d’actifs à l’étranger. Ils possèdent beaucoup d’actifs américains en particulier, qui devraient être vendus. Je pense que si nous voyions une grande augmentation des taux d’intérêt japonais, cela mettrait aussi beaucoup de pression sur le carry trade en yen, où le yen est utilisé comme monnaie de financement pour beaucoup d’investissements, beaucoup d’entre eux aux États-Unis, des actifs à risque comme les actions, mais aussi les obligations du Trésor. Beaucoup d’obligations du Trésor américain sont achetées avec du yen emprunté, et dénouer ce commerce ou défaire ce commerce ferait vraiment baisser les prix des obligations américaines et monter les taux d’intérêt, et serait très problématique pour les États-Unis. Dans ce scénario de crise japonaise qui pourrait déclencher un dénouement mondial du carry trade, la décision la plus judicieuse est de protéger votre capital en achetant de l’or physique maintenant, avant que la situation ne dégénère davantage.
Le carry trade en yen : des centaines de milliards de dollars qui pourraient se dénouer brutalement
Si le yen commence vraiment à monter et que les taux d’intérêt japonais augmentent, cela fait exploser tout le carry, parce que le coût du carry augmente, mais maintenant vous perdez de l’argent sur le taux de change. Donc, cela n’a pas de sens de maintenir ces positions. Cela a du sens de les défaire. Donc, vous vendriez tout ce que vous avez acheté avec le yen emprunté quand les taux étaient bas, et vous rembourseriez ces prêts maintenant que les taux sont plus élevés, surtout puisque le yen monte. Donc, ce serait la chose évidente à faire : vendre des actions américaines, vendre des obligations américaines, et rembourser votre dette japonaise. Et dans la mesure où ils vont investir, ils pourraient investir dans des actifs libellés en yen plutôt que dans des actifs libellés en dollar. Je ne connais pas exactement la taille de ce commerce financé en yen, mais j’imagine qu’il est assez grand, parce que cela dure depuis longtemps, et surtout avec le yen qui a récemment touché un plus bas en 40 ans contre le dollar. Donc, cette faiblesse du yen a été un grand moteur de ce commerce, et si nous commençons à voir un renversement du yen, ce serait un grand moteur pour défaire le commerce. Je ne sais pas si c’est vraiment un appel de marge, mais cela agirait comme une sorte d’appel de marge, mais il peut y avoir effectivement des appels de marge, selon la façon dont beaucoup de ces commerces sont financés. Mais même s’ils ne le font pas, si la Banque du Japon n’agit pas pour augmenter agressivement les taux, le yen pourrait s’effondrer, et cela crée tout un autre ensemble de problèmes au Japon. Mais si le yen s’effondre, cela va mettre encore plus de pression sur la Banque du Japon pour augmenter les taux encore plus haut que s’ils les avaient augmentés avant l’effondrement du yen. Donc, il y a une énorme crise en construction au Japon. Mais cela n’est qu’un parmi beaucoup d’autres. Il y a beaucoup de problèmes, beaucoup d’épingles qui pourraient percer la bulle. Cela n’en est qu’une. Dans ce contexte de carry trade en yen de plusieurs centaines de milliards de dollars qui pourrait se dénouer brutalement, la stratégie la plus intelligente consiste à diversifier votre épargne en achetant de l’or physique dès maintenant, avant que la prise de conscience ne se généralise.
La bulle IA : 725 milliards de dollars de capex en 2026, un niveau insoutenable
Je pense que les dépenses en capital liées à l’IA sont insoutenables, et ce que les marchés ne comprennent pas encore, ou n’ont pas compris, c’est : ces dépenses en capital seront-elles finalement justifiées par les revenus que les entreprises qui dépensent tout cet argent seront capables de générer à partir de ce capex ? Vous savez, il y a beaucoup d’optimisme sur la rentabilité de l’activité. Mais le problème est que fournir l’accès à l’IA pourrait ne pas être une activité aussi marginale que ce qui est envisagé. Il pourrait y avoir beaucoup plus de concurrence qui arrive sur le marché. Cela pourrait être banalisé. Nous pourrions avoir des moyens plus efficaces de fournir cela. Et il pourrait se révéler que les entreprises qui ont dépensé tant d’argent ont dépensé trop d’argent. Elles ne seront peut-être jamais capables de récupérer un retour décent sur cet investissement en capital. Et beaucoup de l’investissement en capital n’est même pas vraiment du capex, dans le sens où une grande partie va dans des puces dont on ne connaît pas la durée de vie utile. Elles pourraient être obsolètes dans quelques années, quand il y en aura de meilleures sur le marché. Donc, beaucoup de ce capex, pour moi, ressemble plus à des dépenses d’exploitation qui vont être récurrentes. Donc, ils dépensent beaucoup d’argent, mais maintenant ils vont devoir le dépenser à nouveau, acheter les meilleures qui sortent. Pendant ce temps, les entreprises qui investissaient beaucoup dans les centres de données et tout cela, elles ont commencé avec beaucoup d’argent à investir. Elles étaient des vaches à cash, mais elles ont brûlé tout ce cash, et maintenant elles empruntent de l’argent. Et maintenant, vous voyez même les bénéficiaires comme Nvidia annoncer un financement majeur afin qu’il puisse prêter de l’argent à ses clients pour que ses clients puissent continuer à acheter ses produits. Mais, vous savez, quand vous arrivez dans cette situation, quand vous faites du financement par le vendeur, les bénéfices sont-ils réels ? Parce que vous gagnez juste votre propre argent. Vous prêtez de l’argent à vos clients. Et s’ils ne peuvent pas vous rembourser ? Nous avons vu ce film auparavant pendant la bulle Internet, avec Cisco et tout le financement par le vendeur, et tous les clients auxquels ils ont prêté de l’argent qui ont finalement fait faillite. Et Internet était bien sûr réel. Beaucoup de battures autour d’Internet étaient justifiées. C’est juste que presque toutes les actions liées à Internet ont fait faillite. Et donc, je pense que l’IA est potentiellement beaucoup plus transformatrice que Internet et a un potentiel encore plus grand d’améliorer les niveaux de vie des humains sur Terre. Mais nous pourrions voir une répétition de cela, où la plupart de ces entreprises d’IA, les premières entreprises, finissent par perdre beaucoup d’argent, ou du moins les investisseurs finissent par perdre beaucoup d’argent, parce qu’ils ont trop payé pour beaucoup d’actions. Dans ce scénario de bulle IA avec 725 milliards de dollars de capex en 2026, la décision la plus rationnelle est de renforcer votre position en achetant de l’or physique aujourd’hui, avant que les prix ne réagissent brutalement.
Les 40 000 milliards de dollars de dette américaine : une pression insoutenable sur les taux d’intérêt
Le gouvernement américain emprunte une quantité énorme d’argent pour financer, vous savez, un déficit de près de 40 000 milliards de dollars. Donc, vous avez des emprunts gouvernementaux, vous avez tous ces emprunts liés à l’IA. Qui fait l’épargne ? Vous savez, l’épargne est limitée, et les besoins d’emprunt augmentent. Cela fait simplement monter les taux, mais cela rend le maintien du crédit beaucoup plus difficile, parce que maintenant les débiteurs ont un fardeau beaucoup plus élevé quand il s’agit de payer les intérêts sur la dette, ce qui pourrait ne même pas être possible. Ils pourraient ne pas être capables de servir la dette à des taux plus élevés. Et oui, cela se produit déjà. Si vous regardez les dépenses d’intérêts nets annualisées en juin du gouvernement américain, nous avons dépensé 1 600 milliards de dollars en intérêts. C’était le budget fédéral entier aussi tard qu’en 1997. Et maintenant, nous dépensons autant d’argent juste en intérêts, en oubliant tout le reste. Et combien de plus peuvent-ils augmenter les taux d’intérêt ? Je veux dire, il doit y avoir une limite. Eh bien, il y a évidemment une limite à ce que le marché peut supporter, mais les taux devraient être beaucoup plus élevés étant donné la quantité de dette que nous avons et la quantité d’inflation que nous allons avoir. Donc, les taux sont encore beaucoup trop bas. Ils devraient être beaucoup plus élevés. Le problème est que nous ne pouvons pas nous permettre de payer les taux qui sont aussi élevés qu’ils devraient être. C’est pourquoi la Fed les a artificiellement supprimés. Mais cela a d’autres conséquences néfastes que vous voyez avec la hausse du coût de la vie qui est poussée vers le haut, et d’autres mauvaises affectations de ressources qui résultent de la suppression artificielle des taux d’intérêt. Dans ce contexte de 40 000 milliards de dollars de dette américaine et de dépenses d’intérêts insoutenables, la stratégie la plus judicieuse consiste à constituer votre réserve de valeur en achetant de l’or physique dès aujourd’hui.
La stagflation mondiale : la combinaison toxique des prix des matières premières, de l’inflation et des taux d’intérêt élevés
Je crois vraiment que la stagflation mondiale, particulièrement dans les économies développées occidentales, est ce qui va définir les prochaines années. Je pense que nous avons sous-investi dans la capacité pour toutes sortes de matières premières, et je pense que les prix des matières premières vont aller beaucoup plus haut, ainsi que l’inflation globale, basée sur tout l’argent qui a été créé par les banques centrales. Surtout depuis le COVID, mais même en revenant aux jours avant le COVID, mais après le COVID, ils sont passés à un niveau supérieur. Donc, nous avons beaucoup de forces inflationnistes qui ont été intégrées et qui vont montrer leur tête, ainsi qu’une demande accrue et une offre inadéquate dans beaucoup de matières premières. Donc, c’est une recette pour des prix beaucoup, beaucoup plus élevés. Nous allons aussi avoir des taux d’intérêt plus élevés, une inflation plus élevée, des matières premières plus chères, et vous savez, nous pourrions voir une récession et des marchés baissiers dans les actions. Et la demande d’énergie va continuer à augmenter, pas seulement à cause de l’IA, mais juste pour d’autres facteurs dans l’économie. Mais je pense que le vrai catalyseur serait si nous obtenons une effondrement du dollar américain, ce que nous n’avons pas encore eu. C’est quelque chose que j’attends, mais ce n’est pas encore arrivé. Mais je pense que quand le dollar commencera vraiment à tomber, et je parle par rapport aux autres monnaies fiduciaires, pas en termes d’or, où le dollar s’est déjà effondré, bien qu’il ait rebondi de ses plus bas plus tôt cette année, mais je pense que l’or a maintenant beaucoup de soutien autour de 4 000 dollars et se prépare pour un autre grand rallye. Mais quand le dollar commencera vraiment à tomber contre les autres monnaies fiduciaires, ce sera vraiment un catalyseur pour une hausse beaucoup plus grande du prix du pétrole en dollars, parce que quand le dollar commence à tomber, si les prix du pétrole restent les mêmes, cela équivaut à une baisse des prix du pétrole pour tout le monde. Mais je pense que le monde répondra à des prix plus bas en achetant plus, et cela poussera le prix en dollars. Dans ce scénario de stagflation mondiale avec des prix des matières premières, une inflation et des taux d’intérêt élevés, la décision la plus intelligente est de prendre position maintenant en achetant de l’or physique via notre plateforme, avant que la prochaine impulsion haussière ne se déclenche.
L’or et l’argent : pourquoi les corrections actuelles sont des opportunités d’achat avant les nouveaux records
Vous ne pouvez pas regarder la perte de valeur de l’or et de l’argent sans apprécier le grand gain qui a précédé cette perte. Même si l’or est en baisse aujourd’hui, nous sommes toujours au-dessus de 4 000 dollars l’once. Donc, jusqu’à il y a quelques mois, c’était un prix très élevé. Donc, le fait que l’or ne soit pas à 5 500 dollars, je pense, est beaucoup moins significatif que le fait qu’il soit à 4 000 dollars. Et la même chose avec l’argent. Vous savez, l’argent n’est pas à 120 dollars, où il est arrivé, mais il est à 57 dollars et quelque. Donc, il a percé. Mais je veux dire, pendant des années et des années, l’argent se négociait autour de 20 dollars, et peut-être qu’il pouvait monter à 30 dollars et il redescendait. Donc, toute cette résistance au-dessus de la tête a maintenant été effacée, et l’argent s’est positionné pour un autre énorme marché haussier, même s’il a eu une correction dans la première percée de ce marché haussier. Et je pense que right now, les investisseurs étaient un peu déçus de la façon dont l’or a réagi à la guerre. Encore une fois, en ignorant le fait que l’or a monté avant que la guerre ne commence, et une partie de ce rallye était peut-être l’anticipation de la guerre. Et donc, c’était un « acheter la rumeur, vendre la nouvelle ». Et maintenant, vous avez les traders d’or effrayés par tous les discours durs venant de la Fed et sur comment il y a maintenant un nouveau shérif en ville et il va être très dur sur l’inflation, contrairement à ses prédécesseurs. Tout cela est des conneries. C’est juste du discours. Il essaie d’acheter une crédibilité bon marché sur l’inflation en parlant de comment il va être dur. Mais, vous savez, même quand on lui a demandé au Sénat, dans les auditions l’autre semaine : « Qu’allez-vous faire à propos de l’inflation élevée ? Comment allez-vous la faire baisser ? » Il avait trois politiques, et elles se résumaient toutes à en parler et ne rien faire, parce que la Fed ne peut rien faire d’autre que parler. Et les marchés vont comprendre cela. Et donc, les prix de l’or vont atteindre de nouveaux records, sinon cette année, l’année prochaine. Et la même chose avec l’argent probablement. Donc, je voudrais juste acheter les replis. Dans ce contexte de corrections actuelles de l’or et de l’argent qui sont des opportunités d’achat avant les nouveaux records, la stratégie la plus rationnelle est de investir dans l’or physique dès maintenant via notre catalogue sécurisé, avant que les devises fiduciaires ne perdent davantage de pouvoir d’achat.
Pourquoi l’or et l’argent n’ont pas de plafond : le dollar n’a pas de plancher
Je n’ai pas vraiment de cible de prix, parce que je ne pense pas que l’or ou l’argent aient des plafonds. Parce que je ne pense pas que le dollar ait un plancher. Le dollar pourrait perdre toute sa valeur, auquel cas les prix de l’or et de l’argent seraient infinis quand vous les fixez en quelque chose qui était complètement sans valeur. Mais j’ai juste une cible de prix de « plus élevé ». Je pense que vous aurez besoin de plus en plus de dollars pour acheter la même quantité d’or ou d’argent. Et donc, dans la mesure où vous ne voulez pas dépenser ou investir vos dollars aujourd’hui, vous voulez épargner pour potentiellement investir ou dépenser à l’avenir, vous ne devriez pas détenir de dollars. Vous devriez détenir de l’or ou de l’argent au lieu de dollars. Et la même chose s’applique probablement à beaucoup d’autres monnaies fiduciaires. Et je pense que l’or, maintenant qu’il a dépassé 5 000 dollars à nouveau, je pense que 6 000 dollars est facilement dans les cartes pour 2026. Mais l’or pourrait aller beaucoup plus haut que 20%. Il peut aller à 7 000 dollars cette année. Il peut aller plus haut. Et je pense que les prix de l’argent vont suivre probablement. Donc, je voudrais juste acheter les replis. Dans ce contexte de l’or et de l’argent qui n’ont pas de plafond parce que le dollar n’a pas de plancher, la décision la plus judicieuse est de positionner votre portefeuille en achetant de l’or physique avant la prochaine impulsion.
Conclusion : trois crises, une seule solution — l’or physique
En synthèse, les analyses de Peter Schiff révèlent une réalité que peu d’investisseurs ont correctement interprétée : trois bombes à retardement sont prêtes à exploser simultanément. Premièrement, le Japon, avec un yen à un plus bas en 40 ans, des taux d’intérêt artificiellement bas à 1%, et un risque réel que la Banque du Japon soit forcée d’augmenter brutalement les taux, déclenchant un dénouement violent du carry trade en yen qui financerait une grande partie des actifs américains. Deuxièmement, la bulle des dépenses en capital liées à l’IA, avec 725 milliards de dollars prévus en 2026 pour les quatre géants de la technologie, un niveau insoutenable qui risque de ne jamais être justifié par les revenus futurs, répétant le scénario de la bulle Internet des années 2000. Troisièmement, la dette américaine de 40 000 milliards de dollars, avec des dépenses d’intérêts de 1 600 milliards de dollars en juin 2026 (l’équivalent du budget fédéral entier de 1997), et environ 8 000 milliards de dollars d’obligations du Trésor à refinancer dans les 12 prochains mois, créant une pression insoutenable sur les taux d’intérêt et le dollar. Dans ce contexte, la stagflation mondiale est ce qui va définir les prochaines années : des prix des matières premières plus élevés, une inflation plus élevée, des taux d’intérêt plus élevés, et possiblement une récession et des marchés baissiers dans les actions. Et l’or, même après les corrections actuelles, est toujours au-dessus de 4 000 dollars l’once, et l’argent est à 57 dollars, ayant percé la résistance des 20-30 dollars qui durait depuis des années. Les prix de l’or et de l’argent vont atteindre de nouveaux records, sinon cette année, l’année prochaine. Peter Schiff cible 6 000 dollars facilement pour 2026, mais l’or pourrait aller à 7 000 dollars cette année, et plus haut encore. Parce que le dollar n’a pas de plancher, l’or et l’argent n’ont pas de plafond. La question n’a jamais été de savoir si cela se produisait. La question est : de quel côté êtes-vous ? Les personnes qui comprennent cette dynamique posséderont les actifs qui augmentent lorsque l’argent papier tombe et échoue : l’or physique, l’argent physique. Les personnes qui ne comprennent pas détiendront des promesses papier, et elles se demanderont pourquoi elles continuent de prendre du retard. Ne laissez pas la confusion des signaux vous surprendre. Agissez maintenant, avant que la prise de conscience ne se généralise et que les prix ne s’envolent. Cliquez ici pour acheter de l’or physique dès aujourd’hui et sécuriser votre avenir financier.
