Powell pourrait redéfinir la vision de l’inflation de la FED avec l’inflation moyenne

L’histoire se souviendra de Paul Volcker et Jerome Powell comme de deux présidents qui ont combattu l’inflation de façon bien différente. Le premier dut prendre des actions désespérées pour la dompter, tandis que le second devrait annoncer cette semaine des efforts sans précédent pour la stimuler.

Volcker, qui fut à la tête de la FED entre 1979 et 1987, releva très agressivement le taux directeur américain. Il provoqua une récession, mais il parvint à éteindre l’inflation pour ensuite générer une reprise économique vigoureuse.

Powell, à la tête de la FED depuis 2018, devrait annoncer demain des mesures visant à faire grimper l’inflation alors que la pandémie de coronavirus a provoqué l’un des pires dérapages de l’histoire de l’économie américaine.

Si le citoyen lambda ne désire pas que le coût de la vie augmente, un déficit d’inflation est considéré comme problématique par les banquiers centraux et les économistes. C’est souvent le reflet d’une économie moribonde et d’un niveau de vie bas. De plus, la politique des taux bas qui accompagne une inflation basse donne peu de marge de manœuvre aux banques centrales lorsqu’il s’agit d’être plus accommodante.

Demain, Jerome Powell va s’exprimer dans le cadre d’une version virtuelle de la réunion annuelle de la FED de Jackson Hole. Il prononcera un discours intitulé « Monetary Policiers Framework Review », censé détailler à quoi devraient ressembler les politiques de la FED.

« On s’attend à ce que quelque chose de significatif soit annoncé jeudi », a déclaré Tom Graff, responsable des revenus fixes de Brown Advisory. « Il s’agira probablement d’un discours historique. »

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