Mardi, j’ai publié un article sur X (Twitter), qui résumait le pire scénario économique pour la guerre israélo-palestinienne. Il comprenait 10 points clés :
1. Le conflit dégénère en une guerre régionale dans laquelle les États-Unis sont directement impliqués.
2. L’OPEP répond par un embargo pétrolier.
3. L’Iran ferme le détroit d’Ormuz.
4. Le prix du pétrole atteint 300 dollars le baril.
5. L’Europe succombe dans une véritable crise énergétique en raison de la pénurie de GNL.
6. La flambée massive des prix de l’énergie revigore l’inflation et les banques centrales réagissent en conséquence.
7. Les marchés financiers et le secteur bancaire mondial s’effondrent.
8. La crise de la dette engloutit les États-Unis, forçant la Réserve fédérale à adopter un nouveau plan de sauvetage des marchés financiers.
9. Le commerce des pétrodollars s’effondre.
10. L’hyperinflation apparaît.
Dans cette entrée, je passe en revue chaque étape.
L’histoire se répète, n’est-ce pas ?
En octobre 1973, Israël a mené la guerre du Kippour contre une coalition d’États arabes dirigée par l’Égypte et la Syrie. En conséquence, l’Organisation des pays arabes exportateurs de pétrole a proclamé un embargo pétrolier contre les pays occidentaux soutenant Israël. En six mois, le prix du pétrole a augmenté de près de 300 % à l’échelle mondiale, et encore plus aux États-Unis, alors devenus dépendants du pétrole du Moyen-Orient.
À l’heure actuelle, dans le pire des cas, Israël lance une contre-offensive majeure contre la Palestine, conduisant à une déclaration de guerre à Israël, depuis l’Iran et la Syrie (d’autres pourraient également la rejoindre). Dans cette situation, les États-Unis seraient presque sûrement contraints de réagir et de participer à la défense d’Israël. Le groupe aéronaval Ford (qui comprend le plus grand navire de guerre du monde, l’USS Gerald R. Ford) a été envoyé en Méditerranée orientale et l’administration Biden aurait envisagé d’envoyer un autre groupe aéronaval en Méditerranée orientale. Il y a aussi des rumeurs selon lesquelles des avions cargo militaires américains effectueraient des voyages de routine vers Israël.
Toute implication directe des États-Unis dans la guerre forcerait presque sûrement une réponse de la part de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole, ou OPEP, ou du moins de certains de ses membres. Cela prendrait très probablement la forme d’un embargo pétrolier sur les États-Unis et peut-être également sur l’Europe.
Le détroit d’Ormuz est un détroit essentiel et étroit pour les marchés pétroliers mondiaux. Un sixième de tout le pétrole et un tiers de tout le gaz naturel liquéfié, ou GNL, consommés dans le monde y transitent tous les jours. Le détroit comprend huit îles, dont sept sont contrôlées par l’Iran, mais il y a une présence militaire sur chacune d’entre elles. L’Iran a donc la capacité militaire de fermer le détroit.
Les moyens de fermer le détroit sont nombreux. Essentiellement, elles vont d’une fermeture fondée sur la menace, où l’Iran menace de couler tout pétrolier qui le traverse, au naufrage d’un superpétrolier dans le détroit, le fermant pour une période indéterminée et polluant également le golfe Persique. Cependant, étant donné que près de 85 % des importations iraniennes transitent par le détroit, cette dernière option peut être considérée comme peu probable.
Si la fermeture, voire une interruption du trafic dans le détroit d’Ormuz devait se produire, alors que l’embargo russe sur le pétrole et le gaz se poursuivait, nous verrions très probablement les prix mondiaux du pétrole et du GNL monter en flèche à des sommets jamais vus auparavant. Cela relancerait une inflation rapide, mais il y aurait aussi des répercussions beaucoup plus graves.
Le talon d’Achille de l’Europe
Après avoir fermé la plupart des gazoducs livrant du gaz russe à l’Europe, le continent s’est appuyé sur le marché mondial du GNL pour combler le vide. Plus important encore, l’Europe s’appuie à la fois sur des sources américaines et moyen-orientales pour ses livraisons de gaz.
Par exemple, l’Allemagne vient de signer un contrat avec « Oman LNG » pour des livraisons de gaz transitant par le détroit d’Ormuz. L’Allemagne a également signé un accord avec la société américaine « Venture Global » sur les livraisons de GNL, ce qui en fait le plus grand fournisseur de GNL en Allemagne. Cependant, VG n’a pas encore commencé à construire l’installation à partir de laquelle le gaz sera livré à l’Allemagne.
Les États-Unis ont représenté un peu plus de la moitié de la demande européenne de GNL au cours de l’année écoulée, la Russie et le Moyen-Orient fournissent environ 30 %. Si ces deux dernières sources étaient supprimées, ou si leur offre était sérieusement réduite, il est peu probable que les États-Unis ou d’autres sources puissent combler le vide, car le marché mondial du GNL est sous-approvisionné. De plus, combiner la coupure du gaz au Moyen-Orient (et peut-être en Russie) avec un hiver normal ou froid pourrait créer des conditions totalement dévastatrices pour le marché gazier européen déjà « juste équilibré ».
Cela signifie que le conflit israélo-palestinien a la capacité de faire dérailler tous les plans de sécurité énergétique en Europe, dans la mesure où le gaz russe a été coupé (et détruit). Il est difficile d’exagérer la gravité de cette menace alors que les économies allemande et européenne s’enfoncent déjà dans la récession. Le retour de la crise énergétique (avec vengeance !) porterait très probablement un coup mortel à l’économie européenne et renverserait son secteur bancaire, avec des conséquences mondiales déjà bien connues.
Du chaos financier à l’hyperinflation
Naturellement, un regain de pressions inflationnistes obligerait les banques centrales à adopter une nouvelle série de hausses des taux d’intérêt. Cela ferait des ravages parmi les consommateurs et les entreprises, mais aussi sur les marchés financiers. Les rendements de la dette souveraine exploseraient probablement. Cela serait suivi d’un effondrement total des marchés d’actifs et du crédit, à la manière du printemps 2020.
À ce stade, nous verrions très probablement les banques centrales porter leurs « perversions monétaires » à un autre niveau. Cela signifie que même s’ils augmenteraient les taux d’intérêt pour juguler l’inflation, ils adopteraient également des programmes d’achat d’actifs pour soutenir les marchés de la dette souveraine, du crédit et des actifs. Le sauvetage des marchés financiers devrait atteindre plusieurs milliers de milliards de dollars, comme au printemps 2020. Cela nécessiterait d’injecter d’énormes sommes d’argent, et notamment de dollars américains, dans l’économie mondiale. Cela augmenterait naturellement massivement les pressions inflationnistes, mais il existe un risque encore pire.
En tant qu’ « option nucléaire », l’OPEP pourrait cesser complètement d’utiliser le dollar dans le commerce du pétrole. Cela signifierait que la demande de dollars s’effondrerait soudainement et que les « dollars excédentaires », autrefois utilisés pour acheter du pétrole, finiraient par rentrer chez eux. Cela créerait une hausse sans précédent de la masse monétaire aux États-Unis, créant des conditions parfaites pour une hyperinflation avec un effondrement de la production dû à une profonde récession alimentée par une inflation rapide, des taux d’intérêt élevés et une crise bancaire. Des ravages dans l’économie américaine, et donc dans le monde, seraient tout simplement apocalyptiques.
Conclusions
Alors que je finalise ceci (11 octobre), les premiers rapports faisant état de frappes de missiles contre Israël depuis le Hezbollah ont fait surface dans X (Twitter). À ce stade, il est impossible de corroborer ou de réfuter ces affirmations. Si cela se produit, nous venons de prendre des mesures pour atteindre le premier point du pire des cas.
Quoi qu’il en soit, le scénario décrit ci-dessus souligne la gravité de la situation dans laquelle nous nous trouvons actuellement. Le conflit israélo-palestinien a la capacité 1) d’imposer un échec et mat énergétique à l’Europe et 2) de déclencher un effondrement dévastateur de l’économie américaine.
Il convient toutefois de noter que, même s’il est actuellement peu probable que les dix points soient respectés, si nous atteignons ne serait-ce que les premiers points, ils porteraient un coup fatal à la fragile économie mondiale. C’est pourquoi la situation doit être suivie de très près.
Quoi qu’il en soit, ce n’est peut-être pas une mauvaise idée d’acheter de l’or, de l’essence, du gaz et du bois (si vous avez un poêle).
Source: zerohedge
