L’économie mondiale connaît des divergences importantes en termes de divergences de politique monétaire, de croissance économique et de concurrence technologique. Les banques centrales du monde entier répondent aux défis économiques par des baisses de taux d’intérêt, initiant un nouveau cycle d’assouplissement. Cependant, il existe des différences considérables dans la manière dont les différents pays abordent ces changements de politique, car certaines économies sont confrontées à des fardeaux d’endettement plus élevés et à des perspectives de croissance différentes. En particulier, de nombreux pays avancés et à revenu intermédiaire doivent maintenir des taux d’intérêt bas pour gérer la viabilité de la dette. Malgré ces défis communs, les disparités de productivité mondiale sont devenues plus importantes, des pays comme Israël et les États-Unis affichant une forte croissance de la productivité, tandis que la France et l’Allemagne connaissent des baisses. Cette divergence a des implications pour les taux directeurs neutres (R-star) et affectera également les mouvements de devises entre les nations. La croissance économique et la productivité jouent un rôle clé dans la détermination de la situation à long terme des pays. La situation en Europe est particulièrement préoccupante. La crise de compétitivité de l’Europe s’est aggravée en raison de divers facteurs, notamment des niveaux d’endettement élevés et des défis dans les secteurs de l’automobile et de la technologie. Les prévisions économiques de l’ancien président de la BCE, Mario Draghi, soulignent la nécessité d’une réponse globale et appelle à une « nouvelle stratégie industrielle pour l’Europe » pour stimuler l’innovation et remédier aux déficits de productivité. La stratégie industrielle de l’Europe est cruciale, car Draghi prévient que l’inaction continue des politiques pourrait conduire à une « stagnation permanente, voire pire ». Cependant, les gouvernements européens restent divisés sur la manière de réagir, et la perspective d’une action significative semble limitée. Les défis se reflètent dans les prévisions économiques de la zone euro, qui indiquent une croissance lente et une baisse de la productivité. L’indice PMI manufacturier de la zone euro est tombé à son plus bas niveau en septembre 2024, ce qui indique de profonds problèmes au sein du secteur manufacturier européen. Cela signale également une nouvelle stagnation économique de la zone euro, alimentée par l’incapacité de l’Europe à suivre le rythme de la concurrence mondiale, en particulier dans l’industrie automobile. Sur le marché automobile mondial, l’Europe est confrontée à une forte concurrence de la Chine. Les exportations de voitures chinoises en 2024 augmentent rapidement et les producteurs chinois de véhicules électriques (VE) ont gagné des parts de marché importantes, défiant les constructeurs automobiles européens comme Volkswagen. La concurrence a conduit Volkswagen à licencier des salariés, qui ont annoncé des fermetures d’usines et des réductions d’effectifs en réponse à la domination chinoise. Le changement de l’industrie automobile mondiale est façonné par les avancées chinoises dans le domaine des véhicules électriques et par une politique de prix agressive, qui a eu des répercussions sur les marques européennes. Dans le même temps, la concurrence technologique européenne est à la traîne par rapport aux autres puissances mondiales, notamment les États-Unis et la Chine. L’Europe a du mal à maintenir sa position dans la course technologique mondiale, qui remodèle les économies du monde entier. La concurrence commerciale et technologique devient un champ de bataille crucial, avec des conséquences à la fois géopolitiques et économiques. La politique étrangère américaine en matière de technologie est axée sur la sécurisation de la domination américaine dans des domaines tels que l’IA, le cloud computing et les semi-conducteurs, tandis que la Chine est déterminée à contester cette domination.
Dans l’ensemble, l’Europe est confrontée à de multiples pressions, notamment aux défis de la dette européenne, alors que ses gouvernements s’efforcent de trouver un équilibre entre les niveaux élevés d’endettement et le besoin de croissance et de compétitivité. Dans le même temps, les risques de récession mondiale se profilent à l’horizon, et de nombreuses économies avancées cherchent à traverser cette période de turbulences en mettant en œuvre des politiques adaptées à leurs défis et à leur situation économique spécifiques.
