Des livraisons au COMEX anormalement élevées
En juin 2025, le COMEX a déjà enregistré plus de 26 300 contrats livrés, soit environ 2,69 million d’onces physiques . Ce volume atteint la deuxième plus grosse livraison en près de deux ans. Malgré cela, le prix de l’or pour livraison de juin reste autour de 3 320–3 396 $ l’once avec un repli de 0,3 % à 1 % ces derniers jours . Cette situation montre un déséquilibre notable entre la demande physique et les prix. Face à cette pression sur les stocks, acheter de l’or physique garantit l’accès au métal, hors afflux erratiques du COMEX.
Les stocks COMEX fondent : une alarme silencieuse
Les réserves éligibles (eligible) liées aux contrats livrables ont sensiblement diminué depuis avril. À l’inverse, le volume de métal prêt à livrer (registered) augmente, signe que la demande devient pressante . Certains acheteurs déclenchent des livraisons immédiates, illustrant une volonté de retrait physique . Dans ce contexte, l’investissement dans l’or tangible prend tout son sens. De fait, acheter de l’or physique sécurise votre capital malgré les tensions du marché papier.
Livraisons imminentes en fin de mois : l’étincelle attendue
Selon des analyses, les gros volumes de livraisons pourraient survenir dans les derniers jours de juin . Ainsi, atteindre 100 000 contrats livrés (soit environ 11 1 million d’onces) irait bien au-delà des niveaux actuels de 37,8 K contrats. Une telle donnée provoquerait probablement une flambée du prix spot de l’or vers 4 500 $ l’once. Or, attendre pour réagir peut coûter cher. En revanche, investir dans l’or maintenant permet d’anticiper ces pics, sans subir les retards du COMEX.
Une comparaison avec 2023–2024 : contexte de panic physique
Un phénomène similaire a eu lieu en 2023, lors des tensions du marché. À cette époque, les livraisons physiques avaient explosé comparativement aux volumes enregistrés . Ce comportement, appelé « bank run métallique », traduit une défiance envers les engagements papier. Aujourd’hui, avec la chute des stocks et l’augmentation des orientations contractuelles livrables, nous pourrions revivre ce scénario. D’où l’intérêt de détenir du métal réel. Ainsi, acheter de l’or physique offre une protection immédiate face à ce mouvement de fuite du papier.
Une infrastructure plus robuste : le rôle de StoneX
La récente homologation de StoneX pour stocker et délivrer l’or à New York renforce l’infrastructure physique du COMEX. Ce développement permet de sécuriser davantage l’accès au métal réel. Néanmoins, pour un particulier, s’appuyer uniquement sur les circuits institutionnels reste complexe. D’où la simplicité et la fiabilité d’un achat frontal d’or physique. En effet, acheter de l’or physique permet de bénéficier d’un métal réel conservé en dehors des turbulences institutionnelles.
Conclusion
Juin 2025 marque peut-être un tournant pour le COMEX, avec des volumes de livraisons records et une tension accrue sur les stocks physiques. La différence entre contrat et métal tangible se creuse chaque jour. Dans ce cadre incertain, l’or physique confirme son rôle de rempart patrimonial. Pour donner de la sécurité à votre épargne et éviter de subir l’envolée tardive des prix, investir dans l’or maintenant est une stratégie prévoyante et efficace.