Une génération sacrifiée par les prix
Depuis plus de vingt ans, l’immobilier grimpe beaucoup plus vite que les salaires. Le constat est implacable : les jeunes Français, déjà fragilisés par l’inflation et la précarité de l’emploi, se heurtent à des prix qui n’ont jamais été aussi éloignés de leurs revenus. Alors que les loyers suivent une trajectoire relativement stable, les prix de vente se sont envolés dès les années 2000, rompant définitivement l’équilibre qui existait auparavant. Cette déconnexion, connue sous le nom de « sortie du tunnel de Friggit », marque le début d’une ère où posséder son logement devient un privilège réservé à une minorité. Aujourd’hui, les taux d’intérêt, bien qu’en légère décrue après le choc de 2022, ne suffisent pas à rétablir l’accessibilité. Dans ce contexte, certains choisissent déjà de diversifier leur patrimoine avec des actifs refuges comme l’or.
Le crédit, moteur de la flambée des prix
Si les prix ont pu grimper aussi vite, c’est en grande partie grâce au crédit. Dans les années 2000, l’allongement des durées d’emprunt et la baisse des taux ont décuplé la capacité d’achat des ménages. Entre 2000 et 2008, il suffisait de la même mensualité pour emprunter jusqu’à 40 % de plus. Résultat : le marché s’est adapté à cette nouvelle capacité en alignant les prix vers le haut. Ce phénomène continue aujourd’hui, car la durée moyenne des crédits atteint désormais 23 ans, un record historique. Même si les taux remontent, les banques n’ont pas resserré les durées, ce qui maintient artificiellement les prix à des niveaux élevés. Les primo-accédants, souvent jeunes et avec peu d’apport, se retrouvent donc exclus. Beaucoup se tournent alors vers d’autres formes d’investissement comme l’or physique, perçu comme une protection contre les excès du système financier.
Le manque criant de logements neufs
Un autre facteur alourdit la facture : l’offre insuffisante de logements. En France, la construction s’est effondrée depuis 2022, plombée par la hausse des coûts des matériaux, les nouvelles normes énergétiques et les difficultés des promoteurs. Chaque année, il manque plusieurs dizaines de milliers de logements pour répondre à la demande croissante. La démographie joue aussi un rôle : ménages plus petits, divorces, familles monoparentales… autant de situations qui nécessitent davantage de logements. Résultat : la pression sur le marché reste forte, surtout dans les grandes villes et les zones tendues. Même une légère baisse des prix dans certaines métropoles comme Paris n’a pas suffi à inverser la tendance. C’est pourquoi de plus en plus d’épargnants envisagent de réorienter une partie de leur capital vers l’achat d’or, moins dépendant des cycles immobiliers.
Une bulle qui s’auto-entretient
Contrairement aux marchés financiers, l’immobilier présente une particularité : l’argent y reste enfermé. Quand un propriétaire revend sa résidence principale, il rachète presque toujours un autre bien immobilier. Ainsi, le capital gonfle le marché sans jamais en sortir. Les générations plus âgées, qui ont acheté dans les années 80, 90 ou début 2000, ont souvent déjà remboursé leurs dettes et disposent d’apports considérables. Ce phénomène entretient la hausse des prix, car ces acheteurs peuvent surenchérir sans difficulté face aux jeunes, dont le budget dépend exclusivement du crédit bancaire. Pour se protéger de ce cercle vicieux, certains préfèrent se constituer une réserve de valeur tangible en investissant dans l’or.
Louer ou investir ailleurs : la solution des jeunes
Face à ce constat, une partie de la jeunesse fait preuve de rationalité. Puisque les loyers restent plus abordables en comparaison des prix, louer devient parfois un choix stratégique plutôt qu’un échec. De plus, beaucoup se tournent vers d’autres placements : actions, obligations, voire métaux précieux. Ces alternatives permettent de se constituer un patrimoine sans subir les contraintes de l’immobilier, sa fiscalité et ses frais d’entretien. Loin du rêve traditionnel de la propriété, les jeunes cherchent désormais à sécuriser leur avenir financier autrement. L’attrait croissant pour l’or d’investissement illustre parfaitement cette tendance de fond.
