Depuis plusieurs années, de nombreux analystes affirment que le marché de l’argent fonctionne dans un système profondément déséquilibré. Selon l’investisseur et spécialiste des métaux précieux Andy Schectman, la situation actuelle pourrait même révéler une distorsion structurelle entre le marché “papier” et la réalité du métal physique. Derrière les mouvements parfois erratiques des prix se cacherait un mécanisme beaucoup plus complexe impliquant les grandes banques, les marchés à terme et les ETF. Dans ce contexte d’incertitude et de tensions croissantes sur les stocks disponibles, certains investisseurs se tournent vers l’achat d’argent physique pour détenir réellement le métal en dehors du système financier, une stratégie de plus en plus évoquée dans les analyses macroéconomiques.
Des stocks de plus en plus faibles sur le COMEX
L’un des éléments les plus préoccupants mis en avant par Andy Schectman concerne la baisse progressive des stocks disponibles sur le COMEX, l’un des principaux marchés mondiaux des contrats à terme sur les métaux précieux. Selon lui, des quantités importantes d’argent quittent régulièrement les coffres de la plateforme, parfois dans des volumes difficilement explicables par les simples livraisons normales de contrats. Par exemple, plusieurs dizaines de millions d’onces ont récemment été retirées en peu de temps. Pour illustrer ces volumes, Schectman explique que transporter une telle quantité représenterait des convois entiers de camions remplis de lingots. Face à ces mouvements inhabituels, de nombreux investisseurs préfèrent se tourner vers l’achat d’argent physique afin de posséder directement le métal plutôt que de simples contrats financiers.
Le rôle controversé des grandes banques et des ETF
Selon Schectman, l’une des principales failles du système résiderait dans le fonctionnement des ETF adossés aux métaux précieux. Ces fonds, censés refléter le prix du métal, permettent en réalité à certains acteurs institutionnels — notamment les grandes banques — de créer et de racheter des parts tout en retirant discrètement du métal physique des coffres. Ce mécanisme peut se produire sans que cela apparaisse clairement dans les statistiques de livraison du marché à terme. Pour l’analyste, cette structure permettrait à certains acteurs majeurs d’accumuler du métal à grande échelle tout en limitant l’impact immédiat sur les prix. Dans ce contexte, de nombreux épargnants privilégient l’achat d’argent physique pour éviter les risques liés aux produits financiers indexés sur le métal.
Shanghai révèle une réalité très différente du marché occidental
Un autre signal particulièrement surveillé par les analystes est l’écart croissant entre les prix occidentaux et ceux observés en Asie, notamment sur la place de Shanghai. Selon Schectman, le prix du métal physique y est parfois plus de 10 dollars supérieur au prix “spot” international, ce qui représente une prime d’environ 13 %. Une telle différence indique que certains acheteurs sont prêts à payer beaucoup plus cher simplement pour obtenir du métal réel immédiatement disponible. Ce type de phénomène apparaît généralement lorsque la demande physique dépasse largement l’offre disponible. Pour les investisseurs attentifs à ces signaux, cela renforce l’intérêt de l’achat d’argent physique afin de sécuriser du métal avant une éventuelle tension mondiale sur l’offre.
Une crise de liquidité qui pourrait toucher tout le système financier
Au-delà du marché de l’argent lui-même, Andy Schectman souligne également les tensions croissantes dans certains segments du système financier. Des géants de la gestion d’actifs et du capital-investissement ont récemment été contraints de limiter temporairement les retraits de certains fonds, un phénomène appelé “gating”. Lorsque ce type de mesure apparaît, il révèle souvent un problème de liquidité : les investisseurs veulent récupérer leur argent plus rapidement que les actifs ne peuvent être vendus. Historiquement, ce type de situation peut provoquer des réactions en chaîne dans les marchés financiers. Dans un environnement où la confiance peut rapidement se détériorer, certains investisseurs choisissent d’acheter de l’argent physique comme valeur refuge en cas de tensions financières.
Le ratio or-argent pourrait signaler une hausse majeure
Un autre indicateur clé évoqué par Schectman est le fameux ratio or-argent, qui mesure combien d’onces d’argent sont nécessaires pour acheter une once d’or. Lorsque ce ratio devient très élevé, cela signifie généralement que l’argent est sous-évalué par rapport à l’or. Historiquement, ces périodes ont souvent été suivies de fortes hausses du prix de l’argent, car le métal a tendance à rattraper rapidement son retard lorsque les marchés entrent dans une phase haussière. Certains analystes évoquent même des projections extrêmement ambitieuses, parfois proches de 300 dollars l’once dans certains scénarios extrêmes. Dans ce contexte, beaucoup d’investisseurs réfléchissent déjà à l’achat d’argent physique afin de profiter d’un possible rééquilibrage entre l’or et l’argent.
Quand la confiance dans le dollar devient un facteur déterminant
Pour Schectman, la question du prix de l’argent ne peut pas être séparée de celle de la monnaie elle-même. Depuis plusieurs décennies, la masse monétaire mondiale a fortement augmenté, ce qui a progressivement érodé le pouvoir d’achat des devises. L’analyste illustre ce phénomène par une comparaison frappante : une maison moyenne aux États-Unis coûtait environ 240 000 dollars en 2005, contre environ 500 000 dollars aujourd’hui. Mais si l’on mesure cette valeur en or, la tendance est totalement différente. En d’autres termes, ce n’est pas toujours l’actif qui devient plus cher, c’est parfois la monnaie qui perd de la valeur. Face à cette réalité monétaire, certains épargnants privilégient l’achat d’argent physique pour préserver leur pouvoir d’achat sur le long terme.
Le rôle stratégique de l’argent dans l’économie mondiale
Un aspect souvent sous-estimé concerne l’importance industrielle de l’argent. Contrairement à l’or, ce métal est utilisé massivement dans de nombreux secteurs technologiques : électronique, panneaux solaires, équipements médicaux, batteries et même certaines applications militaires. Cette demande industrielle rend l’offre particulièrement sensible, car la production minière ne peut pas augmenter rapidement. Lorsque la demande s’accélère, il peut donc devenir difficile d’augmenter l’approvisionnement. Dans ce contexte, certains analystes considèrent que la rareté structurelle du métal pourrait devenir un facteur déterminant dans la formation des prix. Pour se prémunir contre cette éventuelle tension sur l’offre, certains investisseurs optent pour l’achat d’argent physique afin de sécuriser une ressource stratégique avant une éventuelle pénurie.
Quand le marché physique reprend le contrôle des prix
L’un des scénarios évoqués par Schectman est celui d’un basculement du marché : si les stocks physiques deviennent trop faibles, les prix pourraient être déterminés non plus par les contrats financiers mais par la disponibilité réelle du métal. Dans l’histoire des matières premières, ce type de situation peut provoquer des mouvements extrêmement rapides. Lorsque la demande dépasse brutalement l’offre disponible, les marchés peuvent connaître des hausses spectaculaires en très peu de temps. Pour certains investisseurs, ce risque de réévaluation soudaine justifie déjà l’achat d’argent physique afin d’être positionné avant un possible choc sur le marché.
Une volatilité inévitable avant un éventuel changement de cycle
Andy Schectman insiste toutefois sur un point essentiel : le calendrier précis d’une hausse majeure reste impossible à prévoir. Les marchés peuvent rester longtemps sous pression avant de changer brutalement de direction. Cependant, plusieurs signaux convergent aujourd’hui : stocks en baisse, primes physiques en hausse, tensions géopolitiques et perte progressive de confiance dans certaines structures financières. Si ces tendances se poursuivent, le marché de l’argent pourrait entrer dans une phase totalement différente de celle observée ces dernières décennies. Dans ce contexte, de nombreux investisseurs choisissent l’achat d’argent physique pour se préparer à un éventuel changement historique du marché des métaux précieux.
