L’or et l’argent évoluent à la hausse dans les échanges précédant l’ouverture américaine, tandis que les investisseurs se préparent à la publication du rapport mensuel sur l’emploi aux États-Unis. Ce rendez-vous économique pourrait déterminer les anticipations de politique monétaire de la Réserve fédérale et donner une nouvelle direction au dollar, aux taux obligataires et aux métaux précieux. Dans son analyse du vendredi 7 août 2026, Phil Streel, stratégiste en chef chez Blue Line Futures, estime que la faiblesse éventuelle des créations d’emplois, le ralentissement des salaires et la perspective d’une baisse des prix de l’énergie pourraient soutenir l’or et l’argent. Mais derrière la réaction immédiate aux statistiques américaines se trouve un facteur plus structurel : la Chine semble accélérer la constitution d’une infrastructure de marché destinée à renforcer le rôle de Hong Kong dans les échanges mondiaux de métal jaune. Dans ce contexte, l’achat d’or et d’argent physiques peut être étudié comme une solution de diversification face aux incertitudes monétaires et financières.
Le rapport sur l’emploi américain au centre de l’attention
Le rapport sur les créations d’emplois non agricoles constitue le principal événement de la séance. Les estimations disponibles avant sa publication tablaient sur environ 80 000 à 83 000 créations d’emplois en juillet, avec un taux de chômage attendu autour de 4,2 %. Le mois précédent, l’économie américaine n’avait créé que 57 000 emplois, un chiffre jugé faible par rapport aux périodes précédentes. Reuters indiquait que les économistes anticipaient une légère amélioration en juillet, tout en soulignant que les prévisions restaient très dispersées. Pour les marchés, le nombre global ne sera toutefois pas le seul élément à surveiller : la progression des salaires horaires, le taux de participation et les éventuelles révisions des mois précédents pourraient modifier l’interprétation du rapport. Les investisseurs qui détiennent de l’or ou de l’argent suivent généralement ces données afin d’évaluer l’impact possible sur le dollar et les taux d’intérêt.
Un chiffre faible pourrait soutenir les métaux précieux
Un rapport inférieur aux attentes pourrait renforcer les anticipations d’un assouplissement monétaire de la Réserve fédérale ou, à tout le moins, réduire la probabilité d’un maintien prolongé de taux élevés. Une économie qui crée peu d’emplois donne davantage de raisons à la banque centrale de s’inquiéter du ralentissement de l’activité, même si elle doit continuer à surveiller l’inflation. Dans ce cas, les rendements obligataires pourraient reculer, le dollar pourrait perdre du terrain et l’or bénéficier d’un regain d’intérêt. Le mécanisme est relativement simple : lorsque les taux réels diminuent, la détention d’un métal qui ne verse pas de coupon devient moins pénalisante par rapport aux obligations et aux placements monétaires. Cela ne signifie pas qu’un mauvais chiffre de l’emploi provoquera automatiquement une hausse durable de l’or, car les investisseurs peuvent aussi interpréter une faiblesse excessive comme le signe d’une récession imminente. L’or physique peut alors jouer un rôle de réserve de valeur, tandis que l’argent offre une exposition plus volatile aux métaux précieux.
Un rapport supérieur à 100 000 emplois changerait le scénario
À l’inverse, une publication nettement supérieure aux attentes pourrait provoquer une réaction défavorable sur les métaux précieux. Un chiffre dépassant largement les 100 000 créations d’emplois suggérerait que le marché du travail reste suffisamment solide pour supporter une politique monétaire restrictive. Les opérateurs pourraient alors repousser leurs anticipations de baisse des taux ou intégrer le risque d’un resserrement supplémentaire en 2026. Les rendements des obligations américaines progresseraient probablement, tandis que le dollar pourrait se renforcer. Dans ce scénario, l’or et l’argent pourraient subir des prises de bénéfices, surtout après les mouvements récents et la présence de nombreux investisseurs positionnés à l’achat. Une telle correction ne remettrait pas nécessairement en cause la tendance de fond, mais elle rappellerait que les métaux précieux restent sensibles aux variations des taux et du billet vert. Pour les acheteurs d’or et d’argent, la volatilité plaide en faveur d’une approche progressive plutôt que d’une décision prise sous l’effet de l’émotion.
Les salaires et la participation seront déterminants
Le taux de chômage ne suffit pas à mesurer la santé réelle du marché du travail américain. Les investisseurs examineront également la participation de la population active, car une baisse du chômage provoquée par le retrait de nombreux travailleurs du marché peut donner une image artificiellement favorable de l’emploi. La croissance des rémunérations sera elle aussi essentielle : des salaires toujours dynamiques pourraient maintenir la pression sur les prix et compliquer la tâche de la Fed, même en présence de créations d’emplois limitées. À l’inverse, un ralentissement des salaires accompagné d’une participation plus élevée signalerait une détente plus crédible du marché du travail. C’est pourquoi la réaction des métaux pourrait être différente selon la composition du rapport : un nombre de créations conforme aux prévisions, mais des salaires faibles, pourrait être favorable à l’or, tandis qu’un nombre moyen accompagné d’une forte progression salariale pourrait soutenir le dollar. L’or physique permet de s’inscrire dans une logique patrimoniale qui dépasse la seule réaction à une statistique économique quotidienne.
La Chine renforce son influence sur le marché de l’or
Le facteur le plus important évoqué par Phil Streel n’est peut-être pas le rapport sur l’emploi, mais le déplacement progressif du centre de gravité du marché de l’or vers l’Asie. Selon des informations rapportées par Bloomberg et Reuters, la Banque populaire de Chine aurait accru ses stocks d’or à Hong Kong, en rapatriant notamment une partie du métal conservé à Londres. Cette évolution accompagne la volonté de Hong Kong de devenir une place majeure pour la négociation, la compensation et la livraison de lingots. Reuters décrit la mise en place d’une liaison de livraison physique entre la Chine continentale et la place financière hongkongaise, un dispositif susceptible de renforcer la formation des prix dans un environnement réglé en yuan. L’achat d’or physique s’inscrit dans cette évolution mondiale qui redonne au métal jaune une fonction stratégique dans les réserves.
Hong Kong veut devenir un centre mondial du négoce de l’or
Hong Kong a lancé en juillet un système de compensation et de règlement destiné à faciliter les échanges de métal précieux entre les institutions financières, les coffres et le marché chinois. L’objectif n’est pas nécessairement de remplacer immédiatement Londres ou New York, qui disposent encore d’une avance considérable en matière de liquidité, de produits dérivés et de volumes négociés. Il s’agit plutôt de construire une infrastructure asiatique capable de répondre à la croissance de la demande régionale et de rapprocher les échanges de métal physique des marchés chinois. Cette stratégie peut avoir des conséquences importantes à long terme : davantage de lingots pourraient être stockés en Asie, les règlements pourraient être effectués dans différentes monnaies et la formation des prix pourrait devenir moins dépendante des horaires occidentaux. Reuters souligne que Londres et New York traitent encore plusieurs fois plus d’or, mais que la mise en place d’un système asiatique intégré pourrait progressivement réduire cet écart. Détenir de l’or physique permet d’accéder directement au métal, indépendamment du lieu où les contrats financiers sont négociés.
Pourquoi le déplacement des réserves chinoises est important
Le transfert d’une partie des réserves d’or de Londres vers Hong Kong ne doit pas être interprété automatiquement comme une rupture avec le système financier occidental. Les banques centrales répartissent leurs actifs en fonction de critères de sécurité, de liquidité, de stockage et d’accès aux marchés. Toutefois, le déplacement revêt une portée stratégique parce qu’il accompagne la construction d’un réseau régional de compensation et de livraison. La Chine ne se contente pas d’accumuler du métal : elle cherche aussi à développer les infrastructures permettant de le stocker, de le transférer et de l’utiliser comme garantie. Cette distinction est essentielle, car un marché de l’or influent ne repose pas uniquement sur le nombre de tonnes détenues, mais également sur la capacité à organiser la circulation physique des lingots. À terme, cette évolution pourrait favoriser l’émergence de plusieurs pôles de prix au lieu d’un marché dominé par quelques places occidentales. L’achat d’or et d’argent physiques peut répondre à cette recherche d’actifs tangibles dans un environnement financier plus fragmenté.
L’argent tente une sortie de figure technique
L’argent affiche une réaction encore plus spectaculaire que l’or dans l’analyse de Phil Streel. Les contrats à terme de septembre progressaient fortement dans les échanges matinaux et tentaient de franchir une ligne de tendance descendante correspondant à une figure en biseau. Une sortie confirmée de cette configuration pourrait attirer de nouveaux acheteurs spéculatifs, surtout si les investisseurs particuliers commencent à suivre le mouvement. Le métal bénéficie également de sa double exposition à la demande d’investissement et à la demande industrielle, notamment dans les secteurs de l’électronique, de l’électrification et de l’énergie solaire. Cette combinaison explique son potentiel, mais aussi sa volatilité supérieure à celle de l’or. Une cassure technique doit donc être confirmée par les volumes et les clôtures, car une accélération suivie d’un retour sous la résistance peut se transformer en faux signal. L’argent physique peut compléter une détention d’or, mais il nécessite une tolérance plus élevée aux variations rapides des cours.
Les niveaux techniques à surveiller sur l’or
Après un rebond depuis des niveaux inférieurs à 4 000 dollars l’once, les contrats à terme sur l’or approchaient une zone de résistance située autour de 4 400 dollars dans l’analyse publiée le 7 août. Une progression aussi rapide peut naturellement provoquer des prises de bénéfices et des repositionnements avant la publication du rapport sur l’emploi. Les niveaux situés autour de 4 280 dollars, puis 4 232 dollars, constituaient des zones de support à surveiller à court terme selon l’analyse technique présentée. Plus bas, la zone de 4 074 dollars et le seuil psychologique des 4 000 dollars représentaient des niveaux susceptibles d’attirer de nouveaux acheteurs, tandis qu’une rupture de ces zones affaiblirait la structure haussière. Ces repères ne constituent pas des garanties ni des recommandations, mais ils permettent de comprendre pourquoi les traders peuvent réagir rapidement à la statistique américaine. Les investisseurs qui privilégient l’or physique peuvent utiliser ces niveaux pour mieux gérer leur calendrier d’achat, sans chercher à prévoir chaque mouvement de marché.
Les flux des fonds indiciels reviennent progressivement
Les flux des fonds indiciels adossés à l’or et à l’argent constituent un autre indicateur important. Selon les données citées dans l’émission, les fonds consacrés à l’or avaient augmenté leurs avoirs de 84 000 onces lors de la séance précédente, tout en restant en baisse sur l’année. Les fonds liés à l’argent auraient pour leur part enregistré une progression de plusieurs millions d’onces. Ces chiffres suggèrent que les investisseurs particuliers et institutionnels recommencent à suivre le mouvement, après une période de consolidation. Lorsque les cours montent, les flux peuvent s’accélérer par effet de tendance : les investisseurs achètent parce que le marché progresse, ce qui contribue ensuite à alimenter la progression. Mais ce mécanisme fonctionne également à la baisse, d’où la nécessité de distinguer une accumulation durable d’un simple mouvement spéculatif de court terme. La détention directe de pièces ou de lingots offre une autre manière de s’exposer aux métaux précieux, avec des contraintes de conservation et de revente à prendre en compte.
Quel scénario pour les métaux précieux ?
À court terme, la réaction de l’or et de l’argent dépendra principalement du rapport sur l’emploi, de l’évolution des rendements obligataires et du comportement du dollar. Un marché du travail plus faible que prévu pourrait renforcer les anticipations d’une politique monétaire moins restrictive et soutenir les métaux. Un chiffre très solide, en revanche, pourrait provoquer une correction par l’intermédiaire d’un dollar plus ferme et de taux plus élevés. À moyen terme, le déplacement d’une partie des réserves chinoises vers Hong Kong, le développement d’un système asiatique de compensation et les achats des banques centrales constituent des facteurs structurels potentiellement favorables. Il faut cependant éviter les conclusions excessives : ces tendances ne garantissent ni une hausse continue ni une absence de correction. L’or et l’argent restent des marchés volatils, influencés par la macroéconomie, les flux financiers et les événements géopolitiques. Pour une stratégie patrimoniale de long terme, l’or et l’argent physiques peuvent être envisagés comme des composantes complémentaires plutôt que comme des placements exclusifs.
Conclusion : une séance décisive pour l’or et l’argent
La séance du vendredi 7 août s’annonce importante parce qu’elle réunit deux forces capables d’influencer durablement les métaux précieux. D’un côté, le rapport sur l’emploi américain peut modifier immédiatement les anticipations concernant les taux de la Réserve fédérale et provoquer de fortes variations du dollar. De l’autre, la Chine poursuit la construction d’une infrastructure régionale destinée à accroître le rôle de Hong Kong dans le stockage, la compensation et la formation des prix de l’or. La hausse de l’or et l’accélération de l’argent ne reposent donc pas uniquement sur une donnée économique ponctuelle : elles s’inscrivent aussi dans une transformation progressive du marché mondial des réserves et des actifs tangibles. La prudence reste indispensable, mais le message envoyé par les banques centrales et les places financières asiatiques est clair : le métal précieux conserve une importance stratégique dans la nouvelle architecture monétaire internationale. Explorer les possibilités d’achat d’or et d’argent peut constituer une première étape pour diversifier son patrimoine face à ces évolutions.
