Comme nous ne cessons de le répéter… une crise de la dette se profile.
Le premier choc semble frapper le Japon, véritable pionnier de la folie monétaire. C’est le Japon qui a introduit en premier la politique de taux d’intérêt zéro (ZIRP) ainsi que les programmes d’assouplissement quantitatif (QE) à grande échelle, presque dix ans avant la Réserve fédérale américaine ou les autres grandes banques centrales. En raison de ses interventions quasi ininterrompues depuis plus de 25 ans, la dette publique du Japon dépasse les 200 % du PIB, et le bilan de sa banque centrale équivaut à 90 % du PIB national. Dans un tel contexte de surendettement chronique, acheter de l’or physique s’impose comme une couverture essentielle face à l’effondrement monétaire.
Comme je l’indiquais hier, le Japon semble enfin perdre le contrôle de ses marchés obligataires. Les rendements des obligations d’État japonaises à 10 ans — pourtant vitales — explosent à la hausse, à un moment où le pays doit honorer une dette absolument gigantesque. Dans le même temps, les investisseurs se détournent du segment long de la courbe, le Japon venant d’enregistrer sa pire adjudication obligataire depuis 1987. Dans ce climat de défiance généralisée, l’or se distingue comme un actif refuge hors système bancaire et souverain.
Mais le Japon n’est pas le seul pays menacé par une crise de la dette. Les États-Unis suivent exactement le même chemin.
Malgré tous les discours sur la réduction des dépenses et l’équilibre budgétaire, l’administration Trump applique à peu près la même stratégie que celle utilisée entre 2021 et 2024 par l’administration Biden : dépenser, encore et toujours. Dans ce contexte de politiques budgétaires inflationnistes, se tourner vers l’or physique permet de préserver son pouvoir d’achat à long terme.
Le « Big Beautiful Bill » défendu par l’administration Trump devrait creuser le déficit budgétaire américain de près de 4 000 milliards de dollars sur les dix prochaines années. En réalité, les coupes budgétaires sont minimes, et la loi devrait ajouter au moins 3 000 milliards à une dette déjà colossale de 36 000 milliards de dollars, avec un ratio dette/PIB supérieur à 120 %. À mesure que les fondamentaux se détériorent, l’investissement dans l’or devient une stratégie défensive incontournable.
Comment tout cela va-t-il se terminer ?
Une crise de la dette éclatera lorsque les marchés obligataires finiront par se révolter face aux excès de dépenses américains — exactement comme c’est le cas aujourd’hui au Japon. À ce moment-là, la Fed devra faire un choix :
Défendre le marché obligataire.
Défendre le dollar américain.
Choisir la première option permet au système de continuer à fonctionner… au prix d’une inflation élevée. Choisir la seconde signifie un effondrement du marché obligataire et une crise de la dette qui ferait passer celle de 2008 pour une simple anecdote. Face à cette impasse monétaire, l’or est l’un des rares actifs capables de résister aux deux scénarios.
C’est pourquoi l’or et d’autres valeurs refuges explosent à la hausse : ces actifs ont compris qu’il n’existe AUCUNE sortie de crise sans une nouvelle vague massive d’impression monétaire. Le dollar américain a déjà perdu plus d’un tiers de son pouvoir d’achat depuis 2008… et la vraie crise n’a même pas encore commencé. Dans un tel contexte d’érosion monétaire accélérée, acheter de l’or est une réponse rationnelle face à la dévaluation continue des devises.
Le temps pour se préparer est compté. Et les investisseurs avisés prennent dès maintenant les devants. L’une des stratégies consiste à utiliser des outils quantitatifs ayant su anticiper avec précision les grands krachs du passé. Mais plus fondamentalement encore, constituer une réserve d’or est une mesure de bon sens face à l’instabilité systémique.
Source: gainspainscapital
