L’humanité dispose de siècles d’expérience du standard or, soit lorsque la valeur de l’argent papier était basée sur le métal jaune. Les 2 dernières décennies de l’ère du standard or, la période Bretton-Woods des années 50 et 60 (lorsque la valeur du dollar était garantie par l’or, 35 $ l’once) furent la meilleure période économique mondiale depuis la fin du standard or traditionnel, en 1914.
Le standard or est-il envisageable ?
Malgré tout, les gens continuent de se demander si l’or serait en mesure aujourd’hui de remplir son rôle d’antan en tant que standard monétaire qui engendre des conséquences favorables.
En fait, même depuis 1971 l’or remplit un rôle important. En 1982, le président de la Fed Paul Volcker abandonna formellement « l’expérience monétariste » pour adopter une méthode plus flexible, mais qui visait tout de même à stabiliser la valeur du dollar par rapport à l’or et aux autres matières premières. Il fut aidé dans sa tâche par d’autres gouvernements, qui se rassemblèrent en 1985 à l’occasion des accords du Plaza pour régler la problématique du dollar trop fort (300 $ l’once à l’époque), puis à l’occasion des accords du Louvre pour régler la problématique du dollar trop faible (400 $ l’once à l’époque). La planète entière œuvrait pour un dollar oscillant autour des 350 $ l’once.
Ce processus fut affiné par Alan Greenspan, qui succéda à Volcker en 1987. Durant son mandat, la valeur en dollars de l’or se stabilisa davantage. Greenspan, un partisan du standard or durant sa jeunesse, affirma à de maintes reprises plus tard que c’était intentionnel. En 2004, il a dit :« Les banques centrales les plus efficaces de la période de l’argent papier ont tendance à réussir largement car elles ont tendance à répliquer ce qui se serait probablement passé sous un standard matière première en général. »Ce « standard or Greenspan » fut suivi pendant une longue période. Le métal jaune baissa ensuite bien en dessous de sa bande des 350 $ dans les années 80 et 90 pour ensuite exploser jusqu’à environ 1900 $ l’once en 2011. Durant cette période, le cours du brut passa de 20 à 140 $. Aujourd’hui, les producteurs de pétrole ont du mal à justifier des investissements avec un baril à moins de 80 $. Les sociétés minières qui étaient rentables lorsque l’or était à 350 $ l’once dans les années 90 ne parviennent plus à dégager de profits lorsqu’il est à 1200 $ l’once. (…)
Je pense qu’entre 2011 et 2013, les gens de Washington et d’ailleurs ont paniqué, tout comme ils l’avaient fait en 1979. Cela permit à Volcker d’avoir le soutien politique nécessaire pour mettre fin à la dévaluation galopante du dollar des années 70. Nous avons également connu la période 2013-2019, que j’appelle le standard or Yellen, durant lequel la valeur du métal jaune était confinée entre 1150 et 1350 $. (…)
Charles Sannat: “Le retour de l’étalon or… même BFM en parle !!” Peter Schiff: “L’effondrement du dollar ramènera le monde à l’étalon Or”
Durant ces dernières semaines, la valeur du dollar est tombée en dessous des 1350 $ l’once du standard or Yellen pour dépasser brièvement les 1500 $. Tout comme la fin du standard or Greenspan fut suivi par une forte appréciation de l’or, celui de Yellen vient prendre fin, et on pourrait assister à la même issue.
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