Un rallye bâti sur des fondations instables
Depuis la fin avril 2025, le S&P500 a enregistré une série inquiétante de quatre gaps haussiers majeurs qui n’ont toujours pas été comblés. Ces espaces techniques apparaissent lorsqu’un indice ouvre à un niveau supérieur sans échanger de volume sur les niveaux intermédiaires. Cela crée des vides de cotation, souvent causés par une euphorie passagère, un excès d’optimisme ou une manipulation algorithmique. En temps normal, ces gaps sont comblés rapidement, les prix revenant tester les anciens niveaux comme pour « valider » la progression. Mais ici, malgré ces failles, l’indice continue de grimper, sans réelle consolidation. C’est précisément ce type de déconnexion entre le prix et la réalité du marché qui précède souvent les krachs majeurs. Dans ce contexte de bulle latente, détenir de l’or physique constitue une assurance patrimoniale contre un effondrement brutal.
Des signes techniques ignorés par les marchés
Les gaps observés récemment témoignent d’un emballement irrationnel. L’analyse technique montre que les marchés, lorsqu’ils laissent derrière eux des gaps successifs sans consolidation, deviennent structurellement vulnérables. Car ces gaps représentent des zones de prix que le marché n’a jamais validées. Tant qu’ils ne sont pas refermés, ils agissent comme des zones d’attraction inversée : dès que le flux acheteur s’essouffle, les vendeurs peuvent s’y engouffrer avec violence. Ce phénomène est amplifié en cas de nouvelle macroéconomique négative, ou de choc exogène. L’or, à l’inverse, ne connaît pas ces aberrations techniques, et sa valeur repose sur des fondamentaux tangibles et millénaires.
Les dangers d’une hausse trop propre
Lorsque les marchés montent sans à-coups, dans un flux linéaire alimenté par les espoirs de baisses de taux ou par l’engouement autour de l’intelligence artificielle, ils créent une illusion de stabilité. Mais cette absence de respiration cache un problème majeur : aucune zone de support solide n’est construite en chemin. C’est comme construire un gratte-ciel sans fondation. À la moindre turbulence — un regain d’inflation, un discours faucon de la Fed, ou une défaillance d’acteur systémique — la correction ne se fait pas en douceur : elle est violente, rapide, et souvent disproportionnée. C’est dans ces moments-là que les gaps se referment tous en cascade. Contrairement à ces actifs virtuels surévalués, l’or vous offre une solidité éprouvée face aux tempêtes financières.
Les précédents historiques sont sans appel
Chaque grande correction ou krach boursier a été précédé par une période d’euphorie irrationnelle, marquée par l’oubli complet des règles de prudence. Avant l’explosion de la bulle internet en 2000, de nombreux gaps haussiers s’étaient formés. En 2007, l’immobilier tirait les marchés vers le haut dans une ambiance d’exubérance, avec là encore des gaps techniques restés ouverts pendant des mois. Même en 2021, l’envolée post-COVID a laissé derrière elle de nombreux trous d’air non refermés, qui ont tous été comblés lors du plongeon de 2022. Ces précédents nous enseignent que les marchés n’oublient jamais leurs excès, ils les corrigent tôt ou tard, souvent dans la douleur. L’histoire montre aussi que ceux qui avaient investi dans l’or avant ces retours à la réalité ont mieux résisté que les autres.
La complaisance, principal ennemi de l’investisseur
Actuellement, malgré les signaux techniques clairs, la majorité des investisseurs semblent hypnotisés par les records du S&P500. La volatilité reste faible, les volumes sont modérés, et les flux se concentrent sur une poignée de valeurs, notamment dans la tech. Ce déséquilibre, ajouté à la présence de multiples gaps haussiers non refermés, fait du marché un château de cartes prêt à s’effondrer. Le danger, ce n’est pas la baisse en soi, c’est sa soudaineté et sa profondeur, car rien dans la structure actuelle ne freinerait une chute de 10 à 20 % en quelques semaines. Dans ce contexte de fragilité extrême, l’or agit comme un filet de sécurité, indépendant des fluctuations boursières.
Conclusion : une correction inévitable, un massacre possible
Le S&P500 donne l’apparence d’un marché en pleine santé, mais cette apparence est trompeuse. La présence persistante de plusieurs gaps haussiers non comblés est un signal d’alerte majeur que les investisseurs ne peuvent ignorer indéfiniment. La complaisance actuelle, alimentée par les politiques monétaires incertaines et les excès spéculatifs, prépare le terrain à un retournement potentiellement pire qu’un simple krach. Ce retournement, lorsqu’il arrivera, refermera non seulement les gaps techniques, mais il balayera également les illusions collectives d’une reprise sans risque. Anticiper, c’est se protéger : l’or reste la meilleure défense contre l’effondrement de la confiance dans les actifs financiers.