Egon Von Greyerz: « Le plus grand effondrement financier de l’Histoire est désormais inévitable ! »

Quand l’image révèle ce que les chiffres masquent

Certaines œuvres disent plus que mille discours.
Elles capturent une époque.
Elles figent une vérité dérangeante.

Dès la crise de 2008, certains observateurs avaient compris que le système ne serait pas réellement sauvé.
Il serait seulement maintenu artificiellement en vie.
Par des interventions massives.
Par des décisions d’urgence.

Cette illusion de stabilité a nourri une fuite en avant.
Et face à ce type de déséquilibre, beaucoup s’intéressent à des formes de valeur capables d’exister indépendamment des mécanismes financiers traditionnels.

Egon von Greyerz : « Une image raconte une histoire mieux que mille mots. Il y a de nombreuses années, un ami a commencé à parler de représenter l’état du monde et de l’économie mondiale à travers des illustrations. Voici quelques exemples. Il s’agit d’une peinture appelée Dios Xmachina. DX Machina signifie « l’or sort de la machine ». Dans la Grèce antique, lorsqu’un désastre survenait, il y avait soudainement une solution miraculeuse. Ici, c’est un petit homme qui est descendu pour tout résoudre. C’est le « Dieu de la machine ». Il est venu et a résolu le problème entier.

Cette peinture a été réalisée en 2008, au début de la grande crise financière. À ce moment-là, toutes les économies des pays européens ou occidentaux s’effondraient. La Grèce a été la première, suivie de l’Italie, de l’Espagne, etc. Les États-Unis et le Royaume-Uni n’étaient pas encore touchés, mais allaient le devenir également. En 2008, le monde était à quelques minutes de l’effondrement du système financier, mais les banques centrales ont sauvé la situation. Ici, on voit la Banque d’Angleterre, la BCE, le FMI, la Fed… tous en train de rattraper ces voitures qui tombent. À ce moment-là, l’histoire a sauvé temporairement le système financier.

Je pensais que cela pourrait déjà s’effondrer à cette époque, car la dette et les dérivés étaient à un niveau inacceptable et insoluble. Mais ils ont fait du bon travail en imprimant des trillions et des trillions de monnaie, prolongeant le problème jusqu’à aujourd’hui, où il est encore bien plus grave. La dette a explosé depuis 2008 et les risques ont augmenté de manière exponentielle. L’impression massive d’argent a évidemment fait baisser la valeur de la monnaie, ce qui se reflète dans le prix de l’or. Cela a aussi conduit à des bulles sur tous les marchés d’actifs, atteignant des sommets inimaginables. Ces actifs papier, qu’il s’agisse d’actions, d’obligations ou même d’immobilier, ont atteint des niveaux insoutenables et l’effondrement n’est peut-être pas loin.

Si la crise de 2008 avait été laissée se produire, il aurait été beaucoup plus facile de la gérer. Aujourd’hui, avec les niveaux actuels de dettes et de dérivés – la dette mondiale dépassant 350 000 milliards de dollars et les dérivés, y compris le shadow banking, probablement autour de deux quadrillions – les banques centrales ne pourront pas résoudre le problème. Malheureusement, tout cela va s’effondrer. Elles ne pourront plus rattraper ces économies ou ces « voitures » qui tombent. Nous allons assister au plus grand effondrement financier mondial de l’histoire. Ce sera des temps extrêmement difficiles pour le monde. L’Est souffrira également, mais s’en sortira mieux.

Les conséquences sont claires : la chute des prix des actifs et un déplacement progressif des actifs papier vers les actifs réels. Les actifs réels étant, bien sûr, l’or, l’argent et les ressources naturelles, les métaux de base, etc. Le monde n’est pas préparé à cela. Nous allons donc connaître la plus grande destruction de richesse de l’histoire. La conclusion est évidente : préparez-vous. Cela va arriver plus vite que nous le pensons. Il faut penser à préserver sa richesse, notamment dans l’or et l’argent, en dehors du système bancaire. Si vous ne le faites pas et restez investi dans les actifs papier – actions et obligations – vous allez subir une réduction massive de votre patrimoine.

À notre avis, la valeur de l’or et de l’argent, par rapport au marché boursier, par exemple le Dow Jones, pourrait chuter d’au moins 90 %. Il est donc bien plus sûr d’investir dans des actifs tangibles que dans des actifs papier. »

2008 : le jour où le système aurait dû tomber

En 2008, le monde a frôlé l’arrêt cardiaque financier.
Quelques minutes.
Peut-être quelques heures.

Les banques centrales ont alors joué leur va-tout.
Création monétaire massive.
Sauvetages en chaîne.
Dettes transférées du privé vers le public.

À court terme, la chute fut évitée.
Mais le problème, lui, a été amplifié.

Dans ce contexte, certains analystes observent que les actifs monétaires historiques ont commencé à refléter l’érosion réelle de la valeur des devises.

Une dette devenue mathématiquement ingérable

Depuis cette date, la dette mondiale a explosé.
Elle dépasse désormais des seuils autrefois inimaginables.

350 000 milliards de dollars de dettes globales.
Des produits dérivés atteignant des niveaux quasi abstraits.
Des engagements hors bilan impossibles à honorer.

Cette accumulation n’est pas un accident.
C’est une conséquence directe du report permanent des ajustements.

Face à cette réalité, certains préfèrent analyser les instruments qui ont historiquement résisté lorsque la dette dépassait la capacité des États à la maîtriser.

Des bulles partout, sans exception

Actions.
Obligations.
Immobilier.

Tous les marchés ont été gonflés par la liquidité.
Non par la croissance réelle.
Non par la productivité.

Les prix ne reflètent plus la valeur.
Ils reflètent l’abondance artificielle de monnaie.

Dans ce type de configuration, l’histoire montre que les actifs tangibles tendent à redevenir des points de référence lorsque les bulles éclatent.

Pourquoi les banques centrales ne pourront plus intervenir

En 2008, elles avaient encore des marges.
Aujourd’hui, elles n’en ont plus.

Les taux sont déjà contraints.
Les bilans sont hypertrophiés.
La crédibilité est entamée.

Chaque nouvelle intervention affaiblit davantage la monnaie qu’elle prétend protéger.
C’est une spirale.

Dans ce cadre, certains investisseurs se tournent vers des actifs qui ne dépendent ni des décisions politiques ni de la solvabilité bancaire.

Un choc mondial, pas une simple crise occidentale

L’Est ne sera pas épargné.
Mais il pourrait mieux s’en relever.

Les économies orientées vers les actifs réels disposent d’un avantage structurel.
Ressources.
Métaux.
Production.

À l’inverse, les économies sur-financiarisées risquent une destruction de richesse massive.

Dans ce contexte global, beaucoup s’intéressent à la transition historique observée lors des basculements entre actifs papier et actifs réels.

La destruction de richesse la plus violente jamais vue

Ce qui se profile n’est pas une correction.
Ni un simple ralentissement.

Il s’agit d’un effondrement systémique.
Avec des pertes durables.
Et une revalorisation brutale des repères économiques.

Lorsque les bulles éclatent simultanément, la fuite vers la réalité devient inévitable.

C’est pourquoi certains analysent les mécanismes de préservation utilisés lors des grandes destructions de capital.

Le retour forcé vers les actifs réels

Lorsque la confiance disparaît, la matérialité redevient centrale.
Ce qui est tangible reprend du sens.

Métaux précieux.
Ressources.
Valeurs physiques.

Ce mouvement n’est pas idéologique.
Il est mécanique.

Dans cette logique, certains considèrent les actifs réels comme des repères lorsque les unités de compte cessent d’être crédibles.

Se préparer sans paniquer

Les grandes ruptures ne préviennent jamais.
Mais elles laissent des indices.

Dette incontrôlable.
Bulles généralisées.
Impuissance institutionnelle.

La question n’est plus de savoir si le système craquera.
Mais quand.

C’est pour cette raison que certains préfèrent réfléchir à la notion de préservation patrimoniale sur le long terme, plutôt qu’à la performance immédiate.

Une certitude, malgré l’incertitude

L’histoire économique est cyclique.
Mais chaque cycle est plus intense que le précédent.

Celui-ci concentre tous les excès.
Et toutes les fragilités.

Lorsque le système se réinitialise, seuls les actifs enracinés dans le réel traversent la tempête.

C’est précisément pour cela que la réflexion autour de la valeur réelle reprend aujourd’hui une place centrale.