Révolution Monétaire : La Fed Pourrait-elle Déclencher un « QE-Or » Secret ?

L’idée d’un « QE-Or » par la Réserve Fédérale (Fed) fait les gros titres sur les sites d’analyse financière. Ce concept, bien que controversé, n’est pas une simple spéculation. En effet, il repose sur la réévaluation des réserves d’or détenues par le Trésor américain. Beaucoup se demandent ce que signifie exactement ce « QE-Or ». Il s’agit d’une manœuvre comptable radicale. Le Trésor pourrait valoriser ses stocks d’or au prix du marché actuel, ou même au-delà. Actuellement, ces réserves sont étrangement comptabilisées à un prix historiquement bas d’environ 42 dollars l’once. Un tel ajustement libérerait des milliards de dollars pour le gouvernement. Par conséquent, il réduirait le besoin d’émettre de nouvelles obligations. Face à une telle ingénierie financière, l’investisseur avisé cherche une valeur tangible. Acheter de l’or est un moyen éprouvé de se prémunir contre les manipulations monétaires et l’instabilité des politiques gouvernementales.

Une Manœuvre à 990 Milliards de Dollars

La réévaluation de l’or américain au prix actuel du marché permettrait au Trésor de dégager près de 990 milliards de dollars. Ensuite, le Trésor pourrait vendre des certificats d’or à la Fed. La Fed inscrirait cet or comme un actif dans son bilan. Simultanément, elle créerait des réserves bancaires (la contrepartie) pour créditer le Compte Général du Trésor (TGA). Par conséquent, le Trésor disposerait de près d’un billion de dollars pour financer le déficit. Cette opération se ferait sans émettre de nouvelle dette. C’est le nœud de l’argument.

Une Option Stratégique en Cas de Crise

Cependant, il est pertinent de se demander si ce « QE-Or » aura lieu immédiatement. Actuellement, la courbe des taux est inversée. Cela signale une forte demande pour les bons du Trésor. Cette situation montre que l’émission de dette n’est pas immédiatement problématique. Par conséquent, certains experts suggèrent que le Trésor pourrait garder ses munitions (son dry powder). La manœuvre serait réservée à une crise future, lorsque la demande obligataire s’effondrerait. L’opération serait bien plus efficace si la Fed fixait un prix beaucoup plus élevé, comme 20 000 dollars l’once. Une telle réévaluation générerait plusieurs trillions de dollars (quatre à cinq mille milliards de dollars). Cette somme pourrait sérieusement éponger la dette US et rassurer les marchés.

Le Rôle Négligé des Banques Commerciales

Or, cette focalisation excessive sur la Fed masque un point plus fondamental. Le système bancaire commercial est le véritable cœur de la création monétaire. En effet, la Fed est, après tout, une banque centrale. Une banque commerciale comme JP Morgan peut augmenter la masse monétaire M2 de la même manière. Lorsqu’une banque achète n’importe quel actif (or, actions, etc.) à une entité non bancaire, elle crée de nouveaux dépôts par l’effet de la comptabilité. Cela augmente instantanément la masse monétaire.

La Vraie Menace d’Inflation

Par conséquent, l’inquiétude concernant le bilan de la Fed est souvent démesurée. Le bilan agrégé du système bancaire global s’élève à des centaines de trillions de dollars, voire des quadrillions si l’on inclut les dérivés. Le bilan de la Fed, à environ 7 000 milliards de dollars, est bien plus petit. Les acteurs financiers devraient donc porter une attention bien plus grande aux activités du système bancaire commercial. C’est là que réside le véritable levier sur l’inflation et la liquidité globale. Le « QE-Or » de la Fed est possible, surtout en cas de crise. Les questions légales sont souvent ignorées en période d’urgence. Cependant, son impact réel sur l’inflation dépend de comment l’argent est dépensé par le Trésor.

Protéger son Patrimoine avec l’Or

Finalement, le « QE-Or » est un signal. Il rappelle que les institutions financières sont prêtes à user de toute l’ingénierie financière possible pour gérer le fardeau de la dette. Le système monétaire repose sur des mécanismes complexes. L’investisseur doit être conscient de l’incertitude et des distorsions qu’elles engendrent. Dans ce contexte, l’or se confirme comme l’actif de protection par excellence. Investir dans des pièces ou des lingots d’or est une démarche concrète pour échapper à la dévaluation monétaire provoquée par la planche à billets et l’augmentation des déficits.